پوزیشن شورت در بازارهای مالی

لیکوئید شدن چیست و چگونه از آن جلوگیری کنیم؟

احتمالاً بدترین اتفاق ممکن برای تریدرهای ارز دیجیتال، لیکوئیدشدن (Liquidation) باشد. نوسان‌داشتن قیمت‌ها، بخشی از ماهیت بازار کریپتو است. عدم ثبات بازار، برای برخی منجر به پیمودن راه صدساله در یک شب می‌شود و گاهی هم کابوس‌های وحشتناک برای تریدرها رقم می‌زند. اگر دارایی یک معامله‌گر لیکوئید شود، یعنی کل سرمایه‌اش را از دست می‌دهد. در مقاله پیش‌رو، پاسخی برای سؤال «لیکوئید شدن چیست» و چند ترفند برای جلوگیری از این اتفاق ارائه شده است. در ادامه همراهتان هستیم تا به بزرگ‌ترین ترس در معاملات رمزارز غلبه کنید.

نوسان‌های بازار کریپتو، زمینه‌ساز لیکوئیدشدن حساب

برای آنکه با معنای لیکوئیدشدن و از دست‌رفتن سرمایه به‌طورکامل آشنا شویم، باید نقش نوسان در بازار ارز دیجیتال را بررسی کنیم. این مفاهیم و سایر بحث‌های تخصصی دنیای کریپتو در بهترین آموزش ارز دیجیتال توضیح داده می‌شود. بیت کوین و سایر رمزارزها نوعی سرمایه‌گذاری پرریسک هستند و قیمت‌‌ها در معرض تغییرات شدید قرار دارند. نوسان‌های بازار بدان معناست که از دست‌ رفتن سرمایه مخصوصاً از طریق لیکوئیدشدن کاملاً رایج است.

در کنار نوسان‌پذیری بالا، احتمال افزایش حجم پوزیشن‌های معاملات از طریق معاملات مشتقه مالی نیز وجود دارد. معاملات مشتقه (Derivatives) همان قراردادهایی هستند که بر اساس قیمت یک دارایی اصلی انعقاد می‌شوند. این قراردادها، امکان سرمایه‌گذاری روی قیمت آیندۀ دارایی را برای مردم فراهم می‌کنند. بازارهای مشتقه کریپتو برای اولین‌بار در سال 2011 ایجاد شدند و از آن زمان توجه بسیاری از تریدرها را جلب کرده‌اند.

لیکوئیدشدن چیست؟ بر باد رفتن سرمایه در بازار ارز دیجیتال به زبان ساده

لیکوئیدشدن یا Liquidation سرمایه برای یک تریدر زمانی رخ خواهد داد که در یک معامله از نوع معاملات آتی (Futures)، سرمایه برای حفظ یک پوزیشن کافی نباشد. بی‌تردید، بربادرفتن سرمایه برای هرکس یک اتفاق تلخ است. به همین دلیل، در یک آموزش مقدماتی ارز دیجیتال معتبر باید درباره لیکوئیدشدن به تریدرها هشدار داده شود. در Liquidation، پوزیشن تریدر از طرف صرافی بسته می‌شود.

اگر صرافی حساب را ببندد، کل یا بخشی از سرمایه تریدر صفر می‌شود. در واقع اگر ضرر معامله‌گر برابر با سرمایه اولیه باشد، موجودی حساب به صرافی منتقل خواهد شد. در معاملات فیوچرز، بخشی از سرمایه توسط صرافی‌ها به کاربران قرض داده می‌شود و به همین خاطر، مؤسسات روی سرمایه‌شان حساس هستند. برای فهم بهتر لیکوئیدشدن ارز باید بازارهای مالی و ویژگی‌هایشان را بررسی کنیم.

شناخت بازارهای مالی مختلف؛ راهی برای درک ساده لیکوئیدشدن حساب

برای آنکه بهتر بدانیم لیکوئید شدن چیست باید با انواع بازارهای مالی آشنا شویم. فقط به شرط تسلط روی نکات پایه مثل بازارهای مالی می‌توان راه‌جلوگیری از لیکوئیدشدن و عوامل بروز این پدیده را شناخت. سه بازار مارجین (Margin)، آتی یا همان فیوچرز (Futures) و اسپات (Spot)، جزو مارکت‌های اصلی هستند. بازارهای مختلف ویژگی‌های خاصی دارند و با شرکت در یک دوره تدریس خصوصی ارز دیجیتال می‌توان اطلاعات مفیدی درباره هرکدام کسب کرد. در بازار اسپات، مالکیت سرمایه به‌طور مستقیم از فروشنده به خریدار منتقل می‌شود.

در بازار مارجین، ترید درست مثل مارکت اسپات انجام می‌شود با این تفاوت که معامله‌کنندگان بخشی از سرمایه را از صرافی قرض (اهرم) می‌گیرند یا به اصطلاح، از مارجین استفاده می‎‌کنند. اگر معامله با شکست روبه‌رو شود و تریدر ضرر کند، صرافی نیز ضررش را از سرمایه اصلی معامله‌گر جبران خواهد کرد. در بازارهای فیوچرز (آتی) قراردادها حرف اول را می‌زنند و نقل‌وانتقال دارایی انجام نمی‌شود. تریدرهای بازار آتی روی نوسان قیمت در آینده معامله می‌کنند.

اهرم در ارز دیجیتال چیست؟ یک عامل مهم در Liquidation

در دنیای کریپتو، اصطلاحات تخصصی مختلفی به گوش می‌رسد. برای مثال، بسیاری از فعالان تازه‌کار بازار، هنوز نمی‌دانند که BSC چیست یا کپی تریدینگ به چه معناست. اهرم نیز یک واژه تخصصی دیگر است که در ارز دیجیتال، معنای خاصی دارد. به سرمایۀ قرض گرفته‌شده، اهرم یا Leverage گفته می‌شود. در بازار فیوچرز، همان‌طورکه از اسمش مشخص است، افراد با پیش‌بینی تغییرات قیمت در آینده معامله می‌کنند.

تریدرهای فعال در فیوچرز دارایی را معامله نمی‌کنند اما برای سرمایه‌گذاری روی تغییرات آتی، قادر به استفاده از اهرم هستند. در واقع اگر یک فرد هنگام معامله از سرمایه کافی برخوردار نباشد، صرافی مبلغ موردنیاز را به او قرض خواهد داد. صرافی‌هایی که در بازارهای مارجین و فیوچرز سرمایه را به تریدرها قرض می‌دهند، در صورت ضرر، دارایی‌شان را از حساب خارج می‌کنند. بسته‌شدن پوزیشن و برداشت دارایی تریدر به‌جای سرمایه قرضی توسط صرافی، همان لیکوئیدشدن است.

لیکوئیدشدن در فیوچرز و مارجین؛ بلعیده‌شدن سرمایه توسط بازار

حالا که با ویژگی‌های بازارهای مالی مختلف آشنا شدیم، درک پاسخ سؤال «لیکوئید شدن چیست» نیز راحت‌تر خواهد بود. صرافی‌ها نسبت به سرمایه‌شان شدیداً حساس هستند چون مثل مؤسسه‌های مالی دیگر تمایلی به ضررکردن ندارند. بسته‌شدن حساب توسط صرافی در شرایط خاصی رخ می‌دهد. نحوه رخ‌دادن Liquidation یا «کال مارجین شدن» به نوع پوزیشن افراد بستگی دارد. حالت‌های مختلف لیکوئیدشدن در آموزش پیشرفته ارز دیجیتال به‌طور کامل توضیح داده می‌شود.

اگر پوزیشن تریدر، لانگ یا خرید استقراضی باشد، با کمترشدن قیمت دارایی نسبت به ارزشش در زمان ورود، صرافی تسویه حساب می‌کند. در پوزیشن شورت یا فروش استقراضی، حالت برعکس لانگ اتفاق می‌افتد؛ اگر تریدر با پیش‌بینی کاهش قیمت، پوزیشن کوتاه‌مدت انجام دهد اما ارزش دارایی افزایش یابد، صرافی وارد عمل خواهد شد. نکته مهم این است که میزان لوریج (اهرم) با احتمال لیکوئیدشدن رابطه مستقیم دارد چون اهرم به‌صورت ضریب‌دار عمل می‌کند. یعنی کاربری که 10هزار دلار سرمایه دارد، با استفاده از اهرم 1:10 (یک به ده) می‌تواند تا 100هزار دلار معامله کند.

چگونه از لیکوئید شدن جلوگیری کنیم؟ با سرمایه‌گذاری هوشمندانه

ورود به هر نوع بازار مالی، نیازمند توجه به نکات مختلفی است. یک قدم اشتباه شاید به قیمت نابودی سرمایه‌ای بزرگ تمام شود. کوچک‌ترین اقدام در بازار کریپتو نتیجه خاصی دارد و به همین دلیل، اکنون همه تریدرهای تازه‌وارد به‌دنبال آموزش تحلیل فاندامنتال هستند. حالا که دیگر می‌دانید لیکوئید شدن چیست، باید جوانب احتیاط را رعایت کنید. برای جلوگیری از لیکوئیدشدن، بهتر است از میزان کم لیوریج استفاده شود. برای مثال، اگر حسابی با لوریج 10 باز کنید، فقط 10 درصد تغییر قیمت برای بسته‌شدن حساب کافی است.

اگر همان حساب با لوریج 5 باز شود، تا 20 درصد تغییر قیمت نیز تأثیری روی حساب نخواهد داشت. برای آنکه از خطر Liquidation دور بمانید، کل سرمایه‌تان را وارد معامله نکنید. بهتر است با میزان اندکی از سرمایه پوزیشن ببندید تا در صورت ضرر، کل دارایی را از دست ندهید. به یاد داشته باشید که مارکت، جایی برای جبران ضررهای قبلی نیست. اگر در یک پوزیشن متحمل ضرر شدید، بلافاصله برای جبران وارد یک معامله جدید نشوید. همچنین، روی رمزارزهای معتبر و شناخته‌شده حساب باز کنید زیرا نوسان آن‌ها کمتر است.

با مشاهده آموزش‌های داجکس، ریسک لیکوئیدشدن سرمایه را به حداقل برسانید

در این مقاله تلاش کردیم تا پاسخ مناسبی برای پرسش «لیکوئید شدن چیست» ارائه کنیم. «آب‌شدن دارایی» یکی از خطرات جدی انجام معامله با قرض‌گرفتن سرمایه از صرافی‌هاست. پیش‌بینی قیمت در معاملات آتی یا فیوچرز باید با دقت کامل انجام شود. اگر معامله با ضرر به پایان برسد، پوزیشن شورت در بازارهای مالی صرافی برای جبران سرمایه از دست رفته، پوزیشن تریدر را می‌بندد. بسته‌شدن حساب، یک کابوس برای همه فعالات کریپتو است.

برای کاهش خطر Liquidation باید از قبل با این پدیده آگاهی داشته باشید. آموزش‌های ارز دیجیتال داجکس، منبع فوق‌العاده‌ای برای یادگیری زیروبم ترید محسوب می‌شود. اگر می‌خواهید از پشت پرده معاملات آگاه شوید و توانایی بستن پوزیشن با حداقل ریسک لیکوئیدشدن را کسب کنید، داجکس همراه شماست. مشاوران Dogex که سابقه‌ای بین‌المللی دارند، در بخش نظرات، پاسخگوی سؤالات شما درباره لیکوئیدشدن دارایی‌ها هستند.

پوزیشن لانگ و شورت چه تاثیری در سرمایه‌گذاری ما دارند؟

بدون شک شما نیز بدتان نمی‌آید از آینده و سرنوشت خود باخبر شوید. چه آینده مالی و چه آینده زندگانی! شاید حتی گاهی مسئله‌ای را پیش‌بینی کرده‌باشید و همان اتفاق رخ داده‌باشد. در تحلیل و پیش‌بینی بازارهای مالی چطور؟ سابقه‌ای دارید؟ اگر حس ششم خوبی دارید یا یک تحلیلگر خوب و علاقه‌مند به بازارهای سرمایه‌گذاری هستید، بهتر است با مفهوم پوزیشن لانگ و شورت آشنا شوید.

بازاری امن است، که سرمایه‌گذار در هر دو موقعیت نزولی و صعودی دچار ضرر نشود. بعضی بازارها دارای این قابلیت هستند که معامله‌گر می‌تواند حرکت قیمت‌های آتی را به درستی پیش‌بینی کند. در این مقاله کیوسک آکادمی به شما آموزش می‌دهد تا با پوزیشن لانگ و شورت آشنا شوید و با استفاده از آن بتوانید حتی در موقعیت نزولی بازار نیز سود ببرید.

آیا می‌دانید پوزیشن لانگ و شورت چه معنایی دارند؟

در بازارهای سرمایه‌گذاری بعضی پلتفرم‌ها و صرافی‌ها دارای قابلیتی هستند که نه تنها از افزایش قیمت‌ها می‌توان سود کرد بلکه سود بردن از کاهش قیمت‌ها نیز امکان‌پذیر است. البته این پلتفرم‌ها ریسک‌هایی هم خواهند داشت. لطفا در نظر داشته‌باشید صرافی‌ها یا پلتفرم‌هایی این قابلیت را دارند که دارای قراردادهای آتی هستند. در قراردادهای آتی دو طرف معامله به توافق می‌رسند که در زمان معین دارایی مشخصی را با قیمت معلوم معامله کنند. این پوزیشن شورت در بازارهای مالی گونه قراردادها در بازارهای مالی جهانی کاربرد فراوانی دارند.

همان‌طور که گفتیم در انواع معاملات، سرمایه‌گذاران دو پوزیشن لانگ و شورت را پیش ‌رو دارند. در این پوزیشن‌ها سرمایه‌گذار هم می‌تواند یک دارایی را بخرد و پس از مدت‌ها آن را بفروشد و هم اینکه تنها با گذشت مدت کوتاهی آن دارایی را به فروش رساند. برای درک بهتر و کامل‌تر پوزیشن لانگ و شورت هریک از آنها را جداگانه توصیف می‌کنیم:

پوزیشن لانگ

وجود پوزیشن لانگ در یک قرارداد یا معامله به این معنا است که شما در امنیت کامل به سر می‌برید. در واقع سرمایه‌گذاران انتظار دارند ارزش سهام‌شان در آینده افزایش یابد در نتیجه پوزیشن لانگ را حفظ می‌کنند. در پوزیشن لانگ سرمایه‌گذار گزینه بلندمدت را انتخاب کرده‌است. بنابراین با گذشت زمان طولانی، از افزایش قیمت دارایی خود، سود کسب می‌کند.

پوزیشن لانگ شامل خریدی بلندمدت است. درواقع پوزیشن لانگ از منطق سرمایه‌گذاری بلندمدت پیروی می‌کند. پوزیشن پوزیشن شورت در بازارهای مالی لانگ در زمان کاهش دارایی نیز ارزش خود را نگه‌می‌دارد و حتی آن را افزایش می‌دهد. بهتر است بدانید که قیمت خرید یک دارایی تنها ضرری است که در پوزیشن لانگ وجود دارد. به عنوان مثال خرید طلا دارای پوزیشن لانگ است. همه ما می‌دانیم طلا با گذر زمان شامل افزایش قیمت می‌شود ولی در کوتاه مدت سرمایه‌گذاری چنان پرسودی نخواهد بود.

پوزیشن شورت

بدون شک می‌دانید که پوزیشن شورت برعکس و مخالف پوزیشن لانگ است. در پوزیشن شورت سرمایه‌گذار باید امیدوار باشد که از کاهش قیمت دارایی خود سود ببرد. پوزیشن شورت عملی فراتر از خرید یک دارایی است. برای مثال قسطی خریدن سهام یک شرکت و فروش نقدی آن به قیمت روز بازار نوعی پوزیشن شورت محسوب می‌شود.

اگرچه پوزیشن شورت دارای فرآیند ساده‌‌ای است اما درک مفهوم پوزیشن شورت برای بیشتر سرمایه‌گذاران کمی دشوار به نظر می‌رسد. در راستای فهم بهتر پوزیشن شورت باید بگوییم این پوزیشن فروش سهامی است که شما مالک آن نیستند. پوزیشن شورت اغلب مورد استفاده سرمایه‌گذاران با تجربه قرار می‌گیرد.

روش‌های کسب سود از طریق پوزیشن لانگ و شورت

سرمایه‌گذاران به روش‌های مختلف می‌توانند از دو پوزیشن لانگ و شورت به سود خوبی دست پیدا کنند. پوزیشن لانگ زمانی به سوددهی می‌رسد که مبلغ دارایی از قیمت ورودی و خرید شما بیشتر شود. در پوزیشن شورت حتی اگر مبلغ از قیمت ورودی شما نیز کمتر شد، شما همچنان سود خواهید کرد. خرید سهام در پوزیشن لانگ براساس پیش‌بینی افزایش ارزش آن سهام در گذر زمان انجام می‌شود. به طور کلی پوزیشن لانگ یعنی خرید سهامی که انتظار دارید در طولانی مدت سود خوبی برایتان داشته‌باشد.

کسب درآمد از پوزیشن لانگ

در پوزیشن لانگ باید قدردان خرید دارایی موردنظرتان و البته صبور باشید تا به سود قابل توجهی دست یابید. به هرحال در پوزیشن لانگ حرکت سهام یک شرکت در طی چند سال صعودی خواهد بود و به سوددهی خوبی می‌رسد. نکته حائز اهمیت این است که شما در پوزیشن لانگ باید خوش‌بینانه تفکر کنید و به افزایش ارزش دارایی‌تان امیدوار باشید.

یادتان نرود پوزیشن لانگ در دنیای سرمایه‌گذاری کلمه‌ای پرمعنا و بااهمیت به حساب می‌آید. بهترین روش کسب سود چشمگیر از پوزیشن لانگ سرمایه‌گذاری بر روی سهام است. در صورتی که بازار مالی طبق تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌های شما پیش برود، شما روی خوش پوزیشن لانگ را تجربه می‌کنید و به سود مورد نظر خود دست می‌یابید.

کسب درآمد از پوزیشن شورت

به منظور سود بردن در پوزیشن شورت باید از کاهش قیمت‌ها سود لازم را کسب کنید. پوزیشن شورت برای بیشتر سرمایه‌گذاران ترسناک به نظر می‌رسد. تا جایی که امکان دارد از پوزیشن شورت اجتناب می‌کنند. در نظر داشته‌باشید اگر تمامی قوانین دقیق انجام ریسک و زمان‌بندی‌های لازم را رعایت کنید استراتژی شما در پوزیشن شورت سودآور خواهد‌بود.

بهتر است بدانید کسب سود در پوزیشن شورت دارای روند نزولی، راحت‌تر خواهد‌بود. علاوه بر همه این مسائل، سرمایه‌گذاران پوزیشن شورت بیشتر مواقع در بازارهای مالی مورد هدف قرار می‌گیرند و امکان دارد دچار ضرر و زیان شوند. به منظور تسلط بیشتر در پوزیشن شورت، باید از استراتژی‌های ورودی ساده، زمان‌بندی مناسب، و مدیریت دفاعی تجاری استفاده کنید. حتی بد نیست روش‌هایی به کار گیرید که این استراتژی‌ها را تقویت کند.

امکان وجود ضرر در پوزیشن شورت نباید موجب عقب‌نشینی شما در این پوزیشن شود. گرفتار شدن در یک شرایط پرخطر نشان عدم موفقیت نیست. اما هدف اصلی به حداقل رساندن ضررهای پوزیشن شورت است. بهترین روش کسب سود از پوزیشن شورت، یافتن راهی برای پایین آوردن قیمت‌هاست.

بیشتر مواقع، سرمایه‌گذار پوزیشن شورت سهام مدنظر خود را از یک شرکت کارگزاری قرض می‌گیرد. سپس امید دارد قیمت سهام مورد نظرش کاهش یابد تا سرمایه‌گذاران دیگر با قیمت پایین‌تری آن را خریداری کنند. در نهایت سرمایه‌گذار وامدار بتواند بدهی خود را پرداخت کند.

پنج تفاوت دو پوزیشن لانگ و شورت

هر زمان که صحبت از سهام و دارایی می‌شود، سرمایه‌گذاران به پوزیشن لانگ و شورت فکر می‌کنند. شاید به طور کامل ندانید پوزیشن لانگ و شورت چیست ؟ درحالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سهام را در پوزیشن لانگ به کار ببرند، سود بردن از پوزیشن شورت نیز امکان‌پذیر است. پوزیشن شورت نوعی استراتژی سرمایه‌گذاری است که نقطه مقابل پوزیشن لانگ محسوب می‌شود. برای آشنایی بیشتر با این دو پوزیشن پنج تفاوت اساسی در زیر ذکر شده‌است.

1. مفهوم پوزیشن

اگر یک سرمایه‌گذار در پوزیشن لانگ ورود کند، یعنی نوعی سهام را خریده و مالک آن شده‌است. در مقابل، اگر یک سرمایه‌گذار در پوزیشن شورت قدم بگذارد، یعنی سهامی را بدهکار است و هنوز مالک تمام و کمال آن به حساب نمی‌آید.

به عنوان مثال، سرمایه‌گذاری که 100 سهم شرکت تسلا را در سبد سهام خود دارد، هزینه مالکیت سهام را به طور کامل پرداخت کرده و درگیر پوزیشن لانگ ‌است. در عوض، سرمایه‌گذاری که 100 سهم شرکت تسلا را به فروش رسانده‌ پیش از اینکه مالک آن باشد، در حقیقت درگیر پوزیشن شورت است و باید بدهی خود را پرداخت کند.

2. قیمت ورودی پوزیشن

پوزیشن لانگ و شورت در قراردادهای مختلف عملکرد متفاوتی دارند. در پوزیشن لانگ سرمایه‌گذار دارای حق خرید و فروش اوراق بهادار دارایی است. در حالی که پوزیشن لانگ طبق قیمت مشخصی جلو می‌رود و آزادی‌های کمتری شامل آن می‌شود.

3. الویت و ارزش پوزیشن

در بیشتر قراردادها پوزیشن لانگ به پوزیشن شورت می‌چربد. درواقع سرمایه‌گذار پوزیشن لانگ ارجعیت و تاحدودی موفقیت بیشتری نسبت به سرمایه‌گذار پوزیشن شورت دارد. در پوزیشن شورت سرمایه‌گذار موظف است سهام را به سرمایه‌گذار پوزیشن لانگ بفروشد.

4. طول عمر پوزیشن

سرمایه‌گذاران از هر دو پوزیشن لانگ و شورت برای دستیابی به نتایج مختلف استفاده می‌کنند. دیر یا زود سرمایه‌گذار پوزیشن شورت باید با خرید همان تعداد سهام و بازگرداندن سهام قرض‌گرفته‌شده به کارگزار، این پوزیشن را ببندد. اگر قیمت سهام کاهش یابد سرمایه‌گذار پوزیشن شورت سود کسب می‌کند ولی اگر قیمت سهام افزایش پیدا کند، سرمایه‌گذار پوزیشن شورت به کارگزار بدهکار خواهد‌بود.

از آنجایی‌که پوزیشن لانگ مالک و صاحب است و پوزیشن شورت همیشه بدهکار محسوب می‌شود، تفاوت اساسی این دو پوزیشن طول عمر آنهاست. پوزیشن لانگ برای مدت طولانی رشد صعودی را پیش‌بینی می‌کند در حالی که پوزیشن شورت روند نزولی دارد.

5. ریسکی بودن پوزیشن

از نظر تئوری پوزیشن شورت ریسک و خطر بیشتری نسبت به پوزیشن لانگ دارد. در پوزیشن شورت سرمایه‌گذار بدهکار است و قیمت سهام می‌تواند افزایش یابد. در مقابل پوزیشن لانگ یا بی‌خطر است و یا خطرات تعریف‌شده‌ای دارد. ناگفته نماند در صورتی که سرمایه‌گذار پوزیشن لانگ دچار ضرر شود تنها حقوق ناچیز اولیه خود را از دست می‌دهد.

معایب و مزایای پوزیشن لانگ را بشناسید

همیشه این‌گونه نیست که پوزیشن شورت موجب به خطر انداختن دارایی شما شود. گاهی پوزیشن لانگ نیز توانایی در جبران سرمایه از دست رفته شما نخواهد داشت. درست است که هزینه‌ها و کارمزد گردش‌های مالی اوراق بهادار در پوزیشن شورت بالاتر هستند اما پوزیشن لانگ نیز معایبی دارد.

معایب پوزیشن لانگ

همان‌طور که می‌دانید در پوزیشن لانگ دارایی شما برای مدتی طولانی در دسترس نخواهد بود. همچنین هرچه سهامی را بیشتر نگه‌دارید ممکن است بیشتر در معرض رویدادی ناگوار مثلا ورشکستگی آن سهام قرار گیرید. اگر زمانی را برای فروش دارایی تعیین کنید که قیمت سهم پایین و فروشنده بسیاری داشته باشد، دچار ضرر بزرگی خواهید شد.

مزایای پوزیشن لانگ

در سرمایه‌گذاری پوزیشن لانگ، شما می‌توانید اوراق بهادار بخرید و با گذشت زمان از افزایش ارزش آن لذت ببرید. پس از انتخاب و خرید سهام مورد نظر در پوزیشن لانگ، تنها لازم است منتظر بمانید تا با گذر زمان سود چشمگیری کسب کنید. در واقع پوزیشن لانگ به تلاش و کوشش زیادی نیاز ندارد.

از زمان‌های گذشته، همه سهام‌ها در بلند مدت روند صعودی داشته‌اند. به طور تقریبی پوزیشن لانگ باعث درآمد می‌شود. پوزیشن لانگ نسبت به سایر استراتژی‌ها خطر کمتری دارد. پشت سر گذاشتن یک بازه زمانی بلند مدت به طور حتم هر فراز و نشیب و هر بی‌ثباتی در بازار را از سر می‌گذراند.

به عنوان آخرین مزیت پوزیشن لانگ در نظر داشته‌باشید، اگر سهامی را تنها یک سال نگه‌دارید، نه تنها سود می‌برید بلکه مالیات آن سهم موقع فروش نیز کمتر خواهد‌بود.

آشنایی با انواع پوزیشن لانگ

پوزیشن لانگ در معاملات بازار مالی کاربرد بسیاری دارد. در واقع پوزیشن لانگ حق خرید یا فروش یک سهم خاص را با قیمتی از پیش تعیین‌شده در تاریخی مشخص برنامه‌ریزی می‌کند. در حقیقت، پوزیشن لانگ یک اصطلاح سرمایه‌گذاری است که بسته به اینکه در چه بازاری استفاده می‌شود، معناهای متفاوتی دارد. رایج‌ترین شکل پوزیشن لانگ به مدت زمان انجام سرمایه‌گذاری اشاره دارد. ما سه نوع پوزیشن لانگ داریم:

فراخوانی لانگ

فراخوانی لانگ به شما این امکان را می‌دهد که سهام مشخصی را با قیمتی از پیش تعیین‌شده در تاریخ بعدی خرید کنید. برای مثال اگر فکر می‌کنید سهام مورد نظر شما در طی روزها، هفته‌ها، یا ماه‌های آینده افزایش قیمت خواهد داشت، می‌توانید با کمک فراخوانی لانگ سهام را به قیمت روز خریداری و با فروش آن در بورس بازار موردنظر به قیمت بالاتر، سود خوبی کسب کنید.

فراخوان لانگ به عنوان گزینه‌ای در خرید سهام استفاده می‌شود. با کمک فراخوان لانگ (به طور کامل سهام را نخریده‌اید) می‌توانید در صورت صعود سهام، سود بیشتری کسب کنید بدون اینکه دغدغه روند نزولی آن را داشته‌باشید. تنها باید حواستان به تعداد سهام‌های خریداری‌شده به روش فراخوان لانگ باشد. زیرا هرچه تعداد سهام‌های خریداری‌شده به این روش بیشتر شود دچار خطر و ریسک بیشتری خواهید‌بود.

گزینه‌های خریداری‌شده در فراخوان لانگ ممکن است بی‌ارزش و منقضی محسوب شوند. در نتیجه امکان دارد کل سرمایه‌تان را از دست بدهید، در حالی که اگر سهام خود را به طور کامل بخرید و مالک تمام و کمال آن باشید ارزش آن سهام بیشتر می‌شود.

انتخاب لانگ

انتخاب لانگ برعکس فراخوان لانگ عمل می‌کند، به شما این امکان را می‌دهد که سهام مشخصی را در آینده با قیمت از پیش‌تعیین‌شده در معرض فروش بگذارید. برای مثال اگر فکر می‌کنید قیمت و ارزش سهامی که دارید در آینده کاهش می‌یابد بهتر است یک قرارداد انتخاب لانگ تهیه کنید که طبق آن قرارداد شما حق داشته‌باشید سهام خود را در آینده با قیمت امروز بفروشید.

انتخاب لانگ این حق را به شما می‌دهد که سهام پایه خود را با قیمت امروز، ولی در آینده بفروشید. در نتیجه از ضررهای آتی جلوگیری می‌کنید. انتخاب لانگ در صورتی کمک حالتان است که پیش‌بینی درستی از آینده سهام داشته‌باشید. پس با دقت انتخاب کنید و بی‌گدار به آب نزنید.

نگه‌دارنده سرمایه لانگ

پوزیشن لانگ یک روش معمول سرمایه‌گذاری در بازارهای سرمایه است. در پوزیشن لانگ سرمایه‌گذار دارایی را خریداری می‌کند و با این انتظار که قیمت آن در حال افزایش است صاحب آن دارایی می‌شود. این نگه‌دارنده سرمایه لانگ از ارزش بالایی برخوردار است و سرمایه‌گذار را از مشاهده مداوم بازار یا زمان‌بندی بی‌نیاز می‌کند. در واقع باعث می‌شود زمان بتواند فراز و نشیب‌های اجتناب‌ناپذیر را تحمل کند.

البته نگه‌دارنده سرمایه لانگ نمی‌تواند افت شدید را کاهش دهد. در آخر، نگه‌دارنده سرمایه لانگ به معنی گیر کردن در یک سرمایه مناسب است که می‌تواند موجب از دست دادن دیگر فرصت‌ها شود.

لطفا در نظر داشته‌باشید فراخوان لانگ رایج‌ترین نوع پوزیشن لانگ به حساب می‌آید. در این پوزیشن لانگ سرمایه‌گذاران خوش‌بینانه‌تر عمل می‌کنند.

بایدها و نبایدهای پوزیشن شورت

طبق نکاتی که پیش‌تر ذکر شد، پوزیشن شورت در معرض ریسک بیشتری قرار دارد. اما می‌توان با اجرای بعضی از قوانین این خطر را کاهش داد و حتی سرمایه‌گذاری را بهبود بخشید. در این‌جا ما چند باید و نباید ملزوم در پوزیشن شورت را شرح می‌دهیم:

سرمایه‌گذار در پوزیشن شورت باید همیشه از ازدحام جمعیت و شلوغی پرهیز کند. هرچه جمعیت سرمایه‌گذار در بازار مورد نظر شما کمتر باشد شما راحت‌تر از قیمت سایر فروشندگان مطلع می‌شوید. در صورتی که جمعیت بیشتر باشد امنیت از بین می‌رود و روند صعودی جدیدی پیش می‌آید.

در پوزیشن شورت باید سراغ ضعیف‌ترین گروه‌ها و بخش‌ها بروید نه قوی‌ترین آنها. پیشنهاد ما این است که گروه‌های ضعیف بازار که پیش‌تر درگیر روند نزولی بوده‌اند را شناسایی کنید و با جهش‌های مالی که رخ می‌دهد سوار آنها شوید. این مسائل باعث می‌شود در هنگام فشار و دردسر مالی کمتر آسیب‌پذیر باشید.

باید تقویم را چک کنید. پوزیشن شورت در زمان تعطیلات می‌تواند ضررهای بسیاری به همراه داشته‌باشد. بازارهای دارای پوزیشن شورت از عرضه و تقاضای طبیعی پیروی نمی‌کنند. در پوزیشن شورت باید از فروش کم حجم نیز خودداری کنید.

سخن آخر

به طور خلاصه متوجه شدیم پوزیشن لانگ و شورت چیست و چگونه می‌توانیم از آنها کسب سود کنیم. تنها باید با یک استراتژی قوی روند حرکت بازار را پیش‌بینی و طبق پیش‌بینی خود بر روی روند کاهشی یا افزایشی آن سرمایه‌گذاری کنیم. زیرا همان‌طور که گفتیم به کمک پوزیشن لانگ و شورت می‌توانیم از ریزش و صعود بازار سود بگیریم.

از اینکه تا پایان مقاله پوزیشن لانگ و شورت ، ما را همراهی کردید ممنون هستیم. خوشحال می‌شویم اگر نظر خود را با ما به اشتراک بگذارید.

پوزیشن شورت در بازارهای مالی

زمانیکه تحلیل گران و بازار سازان می خواهند در مورد سهام و اختیارات (یا آپشن ها) صحبت کنند، در اغلب مواقع به یک سرمایه گذاری اشاره می کنند که دارای پوزیشن های لانگ یا پوزیشن های شورت می باشد. هر چند که لانگ و شورت در بحث های مالی می تواند مربوط به موارد مختلفی باشد، ولی در اینجا پوزیشن های لانگ و شورت به معنای مواردی می باشند که یک سرمایه گذار مالکیت آنها را دارد و همچنین به معنای سهامی می باشد که سرمایه گذار نیاز به داشتن آن دارد.

پوزیشن شورت را به صورت خلاصه می توان به فروش با قیمت بالاتر و خرید با قیمت پایین تر تعریف کرد. پوزیشن شورت یک تکنیک مربوط به بازارهای مالی است و زمانی توسط سرمایه گذار مورد استفاده قرار می گیرد که این فرد انتظار کاهش ارزش سهام در کوتاه مدت را داشته باشد؛ این دوره کوتاه مدت می تواند چند روز یا چند هفته باشد. در معامله فروش شورت یک سرمایه گذار سهامی را از یک شرکت سرمایه گذاری قرض می گیرد تا آن را به یک سرمایه گذار دیگری بفروشد.

معمولا یک شرکت سرمایه گذاری سهام زیادی را در اختیار دارد یا می تواند سهام را از یک شرکت دیگری قرض بگیرد و آن را به سرمایه گذار وام بدهد البته سرمایه گذار در نهایت باید سهام قرض گرفته شده را برگرداند. هدف سرمایه گذار عبارت از فروختن سهام با یک قیمت بالاتر و خریدن آن با قیمت پایین تر و برگرداندن به کارگزاری می باشد.

یک مثال

برای اینکه یک درک مناسبی از این پوزیشن مالی داشته باشید، به این مثال توجه کنید: یک سرمایه گذاری که 100سهم TSLA را می فروشد، بدون آنکه مالکیت آن سهم ها را داشته باشد، دارای پوزیشن شورت در مورد این 100 سهم می باشد. سرمایه گذار شورت در تاریخ سررسید 100 سهم بدهکار است و باید از طریق خرید این سهما در بازار به منظور تحویل دادن، وظیفه خودش را به صورت کامل انجام دهد.

در اغلب مواقع یک سرمایه گذار شورت سهام را از طریق یک حساب مارجین از شرکت دلالی قرض می گیرد، تا آنها را تحویل دهد. در مرحله بعدی سرمایه گذار با داشتن این پیشبینی که قیمت سهام کاهش خواهد یافت، سهام را با قیمت پایین تر می خرد تا آن را به کارگزاری که از آن وام گرفته است، پس بدهد. در صورتیکه قیمت سهام کاهش پیدا نکند و دارای یک روند افزایشی باشد، فروشنده شرت ممکن است از طرف کارگزار خودش مارجین کال شود.

مارجین کال زمانی صورت می گیرد که ارزش حساب یک سرمایه گذار کمتر از حداقل ارزش مورد درخواست کارگزاری باشد. کال برای سرمایه گذاری است که باید پول یا اوراق بهادار بیشتری را سپرده گذاری کند تا حساب مارجینش به مارجین سطح حداقلی برگردد.

تفاوت پوزیشن شورت و پوزیشن لانگ

زمانی که یک سرمایه گذار در یک حساب از قراردادهای اختیارات یا آپشن ها استفاده می کند، پوزیشن های لانگ و شورت معانی متفاوتی پیدا می کنند. خرید یا نگهداشت یک کال یا پوت آپشن یک پوزیشن لانگ می باشد، چرا که سرمایه گذار این حق را پیدا می کند که اوراق بهادار را با قیمت مشخص شده به سرمایه گذار نویسنده (writing investor) بفروشد یا از وی بخرد.

برای مثال یک فردی یک کال آپشن تسلا را از یک نوییسنده کال به قیمت 28.70 دلار می خرد (نویسنده یک شورت کال است). در صورتیکه سهام تسلا با قیمت 303.70 دلار در بازار معامله شود، قیمت سررسید برای آپشن برابر با 275 پوزیشن شورت در بازارهای مالی خواهد بود.

نویسنده پرداخت اضافی 28.70 دلاری را نگه خواهد داشت، ولی در صورتیکه خریدار در هر تاریخی قبل از انقضاء تصمیم به اجرای قرارداد بگیرد، ملزم به فروش سهم تسلا به قیمت 275 دلار خواهد بود. خریدار کال که لانگ است، در صورتیکه ارزش بازاری تسلا بیشتر از 275 + 28.70 = 303.70 دلار باشد، این اختیار را خواهد داشت تا سهام را به قیمت 275 دلار خریداری کند.https://www.thebalance.com/long-and-short-trading-term-definitions-1031122

یک سری نکات مهمی که باید مورد توجه قرار بگیرند

پوزیشن های لانگ و شورت توسط سرمایه گذاران و به منظور دستیابی به اهداف متفاوت مورد استفاده قرار می گیرند؛ همچنین در اغلب مواقع پوزیشن های لانگ و شورت به منظور ایجاد اهرم یا ایجاد درآمد از اوراق بهادار به صورت همزمان به کار گرفته می شوند.

پوزیشن لانگ کال آپشن حالت گاوی می باشد، چرا که در این شرایط سرمایه گذار انتظار دارد که قیمت سهام افزایش پیدا کند و کال ها را با یک قیمت سررسید پایین تر می خرد. یک سرمایه گذار از طریق ایجاد یک پوزیشن لانگ پوت آپشن می تواند پوزیشن لانگ سهام خودش را هج کند و این حق را داشته باشد که سهم خودش را با یک قیمت تضمین شده بفروشد. پوزیشن های شورت کال آپشن مشابه استراتژی فروش شورت می باشند، با این تفاوت که هیچ نیازی به قرض گرفتن سهام ندارند.

یک پوزیشن سهام لانگ ساده دارای حالت گاوی می باشد و انتظار رشد را دارد؛ این در حالی است که پوزیشن سهام شورت حالت خرسی دارد و انتظار کاهش قیمت ها را دارد.

اضافه ارزش آپشن به درآمد تبدیل می شود

این پوزیشن این اجازه را به سرمایه گذار می دهد تا اضافه ارزش آپشن را به عنوان یک درآمد دریافت کند و همچنین امکان تحویل پوزیشن سهام لانگ خودش را با یک قیمت تضمینی و معمولا بالاتر داشته باشد. در نقطه مقابل یک پوزیشن پوت شورت این اختیار را به سرمایه گذار می دهد تا یک سهمی را در قیمت مشخص خریداری کند و در حین منتظر ماندن یک اضافه ارزشی را جمع آوری کند.

این موارد یک سری مثال ها در مورد نحوه ترکیب کردن پوزیشن های لانگ و شورت با اوراق بهادار مختلفی می باشد که می تواند منجر به ایجاد اهرم و هج در مقابل زیان های پرتفوی شود. نکته مهمی که باید بیاد داشته باشید عبارت از وجود داشتن ریسک های بالاتر در پوزیشن های شورت می باشد، چرا که بدلیل ماهیت خاص این پوزیشن ها ممکن است یک سری محدودیت های در مورد حساب های نقدی (بخصوص در مورد کشورهای تحریم شده) وجود داشته باشد.https://finance.zacks.com

برای کسب اطلاعات بیشتر به سایت گروه مشاوران خبره کسب و کار ایرانیان مراجعه کنید[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

شورت اسکوییز (short squeeze)

شورت اسکوییز زمانی رخ می دهد که، افزایش قیمت ناگهانی باعث شود فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر، موقعیت معاملاتی خود را ببندند.

شورت اسکوییز (short squeeze) یک وضعیت غیرعادی است که باعث افزایش سریع قیمت سهام یا سایر اوراق بهادار قابل معامله می شود. شورت اسکوییز زمانی رخ می دهد که، افزایش قیمت ناگهانی باعث شود فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر، موقعیت معاملاتی خود را ببندند.

نکات مهم

• شورت اسکوییز باعث تسریع افزایش قیمت سهام می شود زیرا فروشندگان استقراضی برای پوزیشن شورت در بازارهای مالی کاهش زیان خود وثیقه می گذارند.
• سرمایه‌گذاران خلاف گرا سعی دارند شورت اسکوییز را پیش‌بینی کنند و سهامی را بخرند که در مدت کوتاه سود چشمگیری داشته باشد.
• هم فروشندگان استقراضی و هم خلاف گرا ، ریسک زیادی می پذیرند. یک سرمایه گذار عاقل دلایل بیشتری برای خرید یا فروش یک سهام دارد.

درک شورت اسکوییز

با افزایش حجم معاملات، قیمت به طور غیرمنتظره ای افزایش می یابد، و فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر خود باید سریع وارد عمل شوند. فروشندگان استقراضی سهام یک دارایی که معتقدند قیمت آن کاهش می یابد را به هدف خرید آن پس از کاهش قیمت، قرض میگیرند. اگر درست حدس زده باشند، روند سهام را برمی گردانند و از ما به التفاوت قیمت که در سقف فروختند و در کف خرید کردند سود بدست می آورند. اگر اشتباه کنند، مجبور می شوند با قیمت بالاتری بخرند و مابه التفاوت قیمتی که تعیین کرده اند و قیمت فروش آن را بپردازند.

از آنجا که فروشندگان استقراضی با سفارش خرید از موقعیت خود خارج می شوند، خروج ناگهانی آنها باعث افزایش قیمت ها می شود. ادامه روند افزایش سریع قیمت نیز خریداران را جذب می کند. ترکیبی از خریداران جدید و فروشندگان استقراضی وحشت زده می تواند باعث افزایش سریع قیمت خیره کننده و بی سابقه شود.

نکته: فرار فروشندگان استقراضی و تاثیر آنها بر قیمت سهام تحت عنوان «شورت اسکوییز» شناخته می شود. فروشندگان استقراضی معمولاً با ضرر از موقعیت های خود خارج می شوند.

فروشندگان استقراضی بر سهامی که فکر می کنند توسط بازار بیش از حد ارزش گذاری شده است متمرکز می شوند. به عنوان مثال، تسلا با رویکرد نوآورانه خود در تولید و بازاریابی خودروهای الکتریکی، بسیاری از سرمایه گذاران را به خود جلب کرد. سرمایه گذاران به شدت روی پتانسیل آن شرط بندی می کنند. فروشندگان استقراضی نیز بر روی شکست آن شرط بندی می کنند. در اوایل سال 2020، تسلا با بیش از 18 درصد از سهام موجود در بورس های ایالات متحده، دارای بیشترین فروش سهام در بورس های ایالات متحده بود.

از اواخر سال 2019 تا اوایل سال 2020، سهام تسلا تا 400 درصد افزایش یافت. فروشندگان استقراضی با شکست مواجه شدند و مجموعاً حدود 8 میلیارد دلار ضرر کردند. در اوایل مارس 2020، سهام تسلا در نهایت همراه با اکثر سهام های پوزیشن شورت در بازارهای مالی دیگر طی رکود بازار سقوط کرد. فروشندگان استقراضی در فروش چند روزه حدود 50 میلیارد دلار به دست آوردند.

چرا شورت اسکوییز رخ می دهد؟

همانطور که اشاره شد، فروشندگان استقراضی موقعیت های معاملاتی را در بازار سهامی باز می کنند که معتقدند قیمت آن کاهش می یابد. هر چند استدلال آنها درست باشد، اما این پیش بینی بنا به دلایلی ممکن است اشتباه از آب در بیاید. این دلایل می تواند یک خبر مثبت، یک اعلام محصول، یا افزایش درآمدی باشد که علاقه خریداران را برانگیخته کند.

تغییر روند یک سهام ممکن است موقتی باشد. اما اگر اینطور نباشد، فروشنده استقراضی ممکن است با نزدیک شدن به تاریخ انقضای پوزیشن‌های خود با ضررهای جدی مواجه شود. اکثر اوقات آنها تصمیم به فروش فوری می گیرند، حتی اگر با زیان قابل توجهی مواجه شوند.

درصد سهام تسلا در اواخر سال 2019 سود کوتاه به همراه داشت. قیمت سهام آن چهار برابر شد و فروشندگان استقراضی میلیاردها دلار ضرر کردند.

اینجاست که شورت اسکوییز رخ می دهد. با هرخرید فروشنده استقراضی، قیمت افزایش می یابد و فروشنده دیگری را مجبور به خرید می‌کند.

ملاحظات خاص

دو معیار مفید برای شناسایی سهامی که احتمال رخ دادن شورت اسکوییز در آنها وجود دارد: بازدهی استقراضی «short interest» و نرخ بازدهی استقراضی «short interest ratio». بازدهی استقراضی به تعداد کل سهام فروخته شده به عنوان درصدی از کل سهام موجود، گفته پوزیشن شورت در بازارهای مالی می شود.

به عنوان مثال، بازدهی استقراضی 18 درصدی تسلا بسیار بالا بود. نرخ بازدهی استقراضی به تعداد کل سهام فروخته شده استقراضی، تقسیم بر میانگین حجم معاملات روزانه سهام گفته می شود. سهام سوداگرانه نسبت به شرکت های باثبات تر، بازدهی استقراضی بیشتری دارند.

مشاهده بازدهی استقراضی می تواند به شما بگوید که آیا احساسات سرمایه گذار در مورد یک شرکت در حال تغییر است یا خیر. به عنوان مثال، اگر سهامی معمولا بین 15 تا 30 درصد بازدهی استقراضی داشته باشد، حرکت به سمت بالاتر یا پایین تر از این محدوده می تواند نشان دهد که سرمایه گذاران دیدگاه خود را نسبت به شرکت تغییر داده اند. سهام استقراضی کمتر معنای افزایش سریع قیمت را دارد، یا اینکه فروشندگان استقراضی سهام ، به دلیل ثبات زیاد بازار ترک کنند.

نکته: یک خبر مثبت، یک اعلان محصول، یا یک افزایش درآمد که علاقه خریداران را برانگیخته می‌کند، می‌تواند موقعیت فروش را شکست دهد.

افزایش بازدهی استقراضی بیش از حد معمول، نشان می دهد که سرمایه گذاران به مرور تمایل به دیدگاه نزولی خواهند داشت. البته این موضوع ممکن است از رخ دادن یک فشار پوزیشن های استقراضی در آینده نزدیک خبر دهد. که درنتیجه، موجب افزایش بیشتر قیمت خواهد شد.

معامله با شورت اسکوییز

سرمایه گذاران خلاف گرای، ممکن است سهامی را با سود کوتاه خریداری کنند تا از پتانسیل شورت اسکوییز استفاده کنند. افزایش پوزیشن شورت در بازارهای مالی سریع قیمت سهام جذاب است، اما خالی از ریسک نیست. سهام ممکن است به دلایل خوبی مانند چشم انداز آتی ناامید کننده به شدت کاهش یابد.

معامله گران فعال سهام های استقراضی را در نظر خواهند داشت و منتظر شروع رشد آنها خواهند بود. اگر قیمت شروع به افزایش کند، معامله‌گر برای خرید سهامی که عقیده دارد شورت اسکوییز است و رشد صعودی خواهد داشت وارد عمل می شود.

ریسک های معامله با شورت اسکوییز

نمونه‌های زیادی وجود دارد که سهام پس از یک بازدهی استقراضی، با افزایش قیمت مواجه شده است. اما همچنین نمونه های زیادی از کاهش قیمت پس از بازدهی استقراضی وجود دارد.

بازدهی استقراضی زیاد به معنای افزایش قیمت نیست. به این معنی است که بسیاری از مردم معتقدند قیمت سقوط خواهد کرد. هرکسی که به امید بازدهی استقراضی خرید می کند باید دلایل بهتر دیگری برای افزایش قیمت سهام داشته باشد.

مقایسه استقراضی اختیاری و فروش اجباری

فروش استقراضی اختیاری، به فروش استقراضی یک سهام بدون قرض گرفتن دارایی از شخص دیگری گفته می شود. این رویه فروش استقراضی است که وجود آنها قطعی نشده است. طبق قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، فروش استقراضی غیرقانونی است. تاکتیک استقراضی اختیاری ریسک زیادی دارد اما سود زیادی نیز به همراه دارد.

به دلیل تفاوت موجود بین معاملات الکترونیکی و معاملات کاغذی ، فروش استقراضی اختیاری هنوز رخ می دهد. فروش استقراضی اختیاری می تواند به تشدید شورت اسکوییز کمک کند. از طرفی گفته می شود که فروش استقراضی اختیاری به تعادل بازار کمک می کند. به این معنا که فروش استقراضی اختیاری می‌تواند باعث کاهش قیمت شود ، که منجر به فروش برخی از سهام ها برای کاهش زیان می‌شود و همچنین باعث تعادل بازار می شود.

نمونه هایی از شورت اسکوییز

یک شرکت بیوتکنولوژی فرضی به نام مدیکام (Medicom) را در نظر بگیرید که یک داروی آزمایشی در آزمایشات بالینی پیشرفته دارد.

سرمایه گذاران درمورد موثر بودن این دارو تردید هایی دارند. در نتیجه، بازدهی استقراضی انبوهی وجود دارد. در واقع ، 5 میلیون سهام شرکت مدیکام از 25 میلیون سهام موجود آن شرکت به صورت استقراضی فروخته شده اند. این موضوع به این معنی است که بازدهی استقراضی این شرکت 20 درصد است و با میانگین حجم معاملات روزانه 1 میلیون سهم ، نرخ بازدهی استقراضی آن پنج است. نرخ بازدهی استقراضی که روزهای پوشش نیز نامیده می‌شود ، به این معنی است که پنج روز طول می‌کشد تا فروشندگان استقراضی تمام سهام مدیکام را که به صورت استقراضی به فروش رسیده ، بازخرید کنند.

فرض کنید که به دلیل بازدهی استقراضی بسیار زیاد، ارزش شرکت مدیکام از 15 دلار به 5 دلار کاهش یافته است. سپس، خبر عملکرد فوق العاده آن منتشر می شود، بدین ترتیب سهام شرکت مدیکام به 9 دلار افزایش می یابد، زیرا سفته بازان سهام را می خرند و فروشندگان استقراضی نیز موقعیت های فروش خود را پوشش می دهند.

همه کسانی که سهام را در بازه 9 تا 5 دلار فروختند، اکنون در ضرر هستند. کسانی که سهام خود را در محدوده 5 دلار فروختند، با بزرگترین ضرر مواجه هستند و دیوانه وار به دنبال خروج از موقعیت معاملاتی هستند زیرا 80 درصد از سرمایه خود را از دست داده اند.

سهام با قیمت 9 دلار باز می شود، اما تا چند روز آینده به روند صعودی خود ادامه می دهد زیرا فروش ها پوشش موقعیت های معاملاتی خود را ادامه می دهند و همچنین افزایش قیمت و اخبار مثبت منجر به جذب خریداران جدید می شود.

شورت اسکوییز در مثال شرکت گیم استاپ

شرکت گیم استاپ (GameStop) به دلیل رقابت زیاد و کاهش حضور مردم در حوزه خرید، هدف فروشندگان استقراضی قرار گرفت. بازدهی استقراضی به بیش از 100٪ از سهام موجود افزایش یافته بود. سپس در اوایل سال 2021 شرکت یک روند صعودی در پیش گرفت. این روند صعودی همچنین از طریق ردیت (Reddit) شدت یافت. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران بزرگ، مانند مایکل بری ( Michael Burry) از شرکت مدیریت دارایی سایکون (Scion Asset Management) و همچنین رایان کوهن (Ryan Cohen)، بنیانگذار شرکت چییوی (Chewy) نیز اقدام به خرید کردند.

از این رو، این موضوع اثر گلوله برفی (snowball effect) از خرید سهام و اختیار خرید توسط سرمایه گذاران خرد بود. افزایش قیمت منجر شد برخی از فروشندگان استقراضی از بازار این سهام خارج شوند و همچنین سرمایه‌گذاران بزرگ و چهره‌های مشهوری از جمله ایلان ماسک (Elon Musk) و سرمایه گذار خطرپذیر از جمله چامات پالیهاپیتیا (Chamath Palihapitiya) را به خود جذب کرد.

قیمت سهام این شرکت به دلیل شورت اسکوییز صندوق‌های سرمایه گذاری تامینی عمده که پوزیشن های شورت داشتند و مجبور به فروش برای کاهش ضرر شدند، افزایش یافت. قیمت سهام از کمتر از 5 دلار در هر سهم به 325 دلار (از ژانویه 2021) در کمتر از شش ماه رسید. این سهام در حال حاضر 183.28 دلار به ازای هر سهم معامله می شود.

روز های پوشش چیست و آیا برای شناسایی اهداف شورت اسکوییز مفید است؟

شاخص روزهای پوشش (Days to cover)، همچنین به عنوان نرخ بازدهی استقراضی شناخته می شود، با گرفتن تعداد کل سهام فروخته شده بازار، تقسیم بر میانگین حجم معاملات روزانه بازار محاسبه می شود. به عنوان مثال، اگر سهامی 1 میلیون سهم استقراضی فروخته باشد و میانگین حجم معاملات روزانه آن 100،000 سهم باشد، شاخص روزهای پوشش دهی آن 10 روز است. به این معنا که 10 روز طول می کشد تا فروشندگان استقراضی بر اساس میانگین حجم روزانه سهام معامله شده، کل موقعیت فروش خود را پوشش دهند. به طور کلی، هر چه رقم روز تا پوشش یک سهم بیشتر باشد، بیشتر مستعد شورت اسکوییز است. اگر روزهای پوشش سهام A و سهام B به ترتیب دو روز و 20 روز باشد، سهام B ممکن است در برابر شورت اسکوییز آسیب پذیرتر باشد.

چه کسی از شورت اسکوییز ضرر می کند و چه کسی سود می کند؟

سفته بازان و معامله گرانی که در یک سهام موقعیت های فروش دارند، در صورتی که سهام تحت شورت اسکوییز قرار گیرد، با ضررهای سنگینی مواجه خواهند شد. سرمایه گذاران خلاف گرایی که در انتظار شورت اسکوییز موقعیت خرید ایجاد کرده اند، با بالا رفتن قیمت سهام سود خواهند کرد.

کجا می توانم اطلاعاتی در مورد سهام با بازده استقراضی بالا پیدا کنم؟

پورتال های مالی مانند یاهو فایننس (Yahoo Finance) به صورت رایگان بازار را بررسی می کنند و لیستی از سهام فروخته شده ارائه می کند. استخراج اطلاعات از سهام انفرادی، اطلاعات مربوط به فروش استقراضی از جمله تعداد سهام استقراضی فروخته شده و نرخ های بازدهی استقراضی شرکت های خاص را نشان می دهد. منابع آنلاین مانند وب سایت مارکت بیت (MarketBeat.com)، داده‌های مفیدی از فروش استقراضی مانند بزرگترین موقعیت‌های بازدهی استقراضی، تغییر این موقعیت‌ها در طول زمان و نرخ بازدهی استقراضی را، ارائه می‌دهند. اکسچنج هایی مانند بورس نیویورک (New York Stock Exchange) و نزدک (Nasdaq) نیز داده های بازدهی استقراضی را برای کل اکسچنج ها منتشر می کنند.

آشنایی با مفهوم شورت کردن

قبل از شروع این مقاله بهتر است مفهوم بازارهای یک طرفه و دو طرفه را توضیح دهیم؛ بازارهای یک طرفه به بازارهایی گفته می‌شود که در آن فقط می‌توان از افزایش یک سهم یا یک توکن سود کسب کرد. به طور مثال بورس ایران یک بازار یک طرفه است؛ به این معنا که شما وقتی یک سهم را می‌خرید، باید منتظر رشد آن سهم بمانید تا از این طریق دارایی شما افزایش یابد، از سوی دیگر اگر قیمت سهم کاهش یابد، شما ضرر خواهید کرد.

با این حال در بازارهای دو طرفه شما می‌توانید از ریزش یک دارایی هم سود کنید. بازار سهام آمریکا یا بازار رمزارزها این بازار را نیز ارائه می‌دهند. به طور مثال اگر در بازار رمزارزها شما پیش‌بینی کنید که در یک مقطع زمانی ممکن است شاهد کاهش قیمت ارز دیجیتال باشیم، می‌توانید با Short کردن آن رمزارز از کاهش قیمت آن نیز سود کنید. پس شورت کردن را فقط در بازارهای دوطرفه می‌توان انجام داد.

معاملات شورت، موقعیت شورت، پوزیشن شورت، Short کردن، فروش استقراضی و غیره همگی به یک مفهوم اشاره دارند؛ این که شما می‌توانید از افت قیمت یک کریپتو سود به‌ دست آورید. Short کردن یک نوع سرمایه‌گذاری یا استراتژی معامله است که در آن حدس زده می‌شود قیمت یک دارایی کاهش می‌یابد.

اگر یک تریدر متقاعد شود که قیمت یک توکن خاص کاهش می‌یابد، پوزیشن شورت باز می‌کند. باز پوزیشن شورت در بازارهای مالی کردن یک موقعیت Short به معنای قرض‌گرفتن یک توکن و فروش آن در بازار به قیمت روز است. به طور مثال شما ۱ بیت کوین دارید و ۱۰ بیتکوین دیگر از صرافی قرض ‌می‌گیرد؛ پس از کاهش ارزش توکن، معامله‌گر ارز را با قیمت کمتری خریداری می‌کند، بیت کوین قرض گرفته شده را بازپرداخت می‌کند و از تفاوت هزینه خرید و فروش سود کسب می‌کند. تریدر می‌تواند در این فرایند از اهرم یا لوریج نیز استفاده کند که میزان سود و ضرر را چند برابر می‌کند.

لازم است بدانید که مکانیزم معاملات Short در واقع به این صورت است:

از صرافی ارز دیجیتال قرض می‌کنید

پوزیشن شورت را باز می‌کنید

منتظر می‌مانید تا طبق تحلیل و حدس شما قیمت کاهش پیدا کند

پوزیشن خود را در قیمت پایین‌تری می‌بندید، سود خود را بر می‌دارید و توکن قرض گرفته شده را پس می‌دهید.

تمامی موارد بالا تحت عنوان باز کردن یک پوزیشن Short شناخته می‌شود.

حال بیاید با یک مثال این مکانیزم را توضیح دهیم.

مثالی از پوزیشن شورت

فرض کنید یک تریدر معتقد است توکن A که در حال حاضر با ۵۰ دلار معامله می‌شود در سه ماه آینده کاهش قیمت خواهد داشت. معامله‌گر ۱۰۰ واحد از این توکن را قرض می‌گیرد و آن‌ها را می‌فروشد. ارزش این معامله ۵۰۰۰ دلار است. یک هفته بعد، توکن Short شده وارد روند نزولی شده و قیمت آن به ۴۰ دلار نزول می‌کند؛ معامله‌گر این ۱۰۰ توکن را با قیمت ۴۰ دلار می‌بندد و بدین ترتیب، مابه‌التفاوت ۱۰۰۰ دلاری این فرایند را به عنوان سود بر می‌دارد.

اکنون فرض کنید تریدر پوزیشن شورت را در قیمت ۴۰ دلار نبسته و منتظر قیمت‌های پایین‌تر است. در همین حین با یک خبر مثبت قیمت توکن به ۶۵ دلار می‌رسد. تریدر این پوزیشن را بر روی قیمت ۵۰ دلار باز کرده بود و اگر تصمیم بگیرد موقعیت شورت را روی ۶۵ دلار ببندد، ۱۵۰۰ دلار ضرر می‌کند.

روش‌های شورت کردن در کریپتوکارنسی‌ها

در یک دسته‌بندی کلی از ۳ طریق می‌توان معاملات شورت ایجاد کرد؛ معاملات مارجین، معاملات فیوچرز و خرید و فروش توکن‌های اهرم‌دار. در ادامه به معرفی این موارد می‌پردازیم.

معاملات مارجین

این ساده‌ترین نوع معاملات شورت است. شما از صرافی یک کوین قرض می‌گیرید و معامله خود را انجام می‌دهید. در این معامله پول شما واقعا افزایش پیدا می‌کند و سفارش شما از طریق دفتر سفارش‌ها انجام‌ می‌شود. از صرافی‌های Binance، Bitmex، Etoro، PimeXBT، CEX IO و XENA به عنوان بهترین صرافی‌های برای انجام این معاملات نام برده می‌شود.

معاملات فیوچرز

در معاملات فیوچرز یا آتی، ارزی خرید و فروش نمی‌شود و اصطلاحا یک معامله کاغذی است که صرفا قیمت پیش‌بینی می‌شود. در این معامله برخلاف مارجین، پول واقعی به شما تعلق نمی‌گیرد و ارزی هم نمی‌خرید، بلکه تمام فرایند به صورت مجازی است. از آنجایی که قیمت هر توکن در تئوری می‌تواند تا بی‌نهایت بالا برود، در نتیجه خطر از دست دادن دارایی‌تان در یک فروش Short نامحدود است.

خرید و فروش توکن‌های اهرم دار

از دیگرروش‌هایی که می‌توانید با به کار گیری آن از شورت کردن بهره‌مند شوید، خرید و فروش توکن‌های لوریج شده در برخی از صرافی‌ها است. به طور مثال در بایننس، توکن‌های که انتهای آن‌ها Up و Down دارد توکن‌های لوریج‌دار هستند. اگر بخواهید معامله‌ای همانند پوزیشن Short انجام دهید باید توکن‌های Down را بخرید. قیمت این توکن‌ها در زمان ریزش بازار افزایش می‌یابد و سودهای چند درصدی می‌دهند. طبعا در این زمان توکن‌های Up در ضرر هستند و قیمت آن‌ها در حال کاهش است.

پس قیمت توکن‌های UP و Down برعکس همدیگر هستند. مزیت بزرگ توکن‌های لوریج‌دار این است که ریسک لیکوئید شدن وجود ندارد؛ زیرا شما توکنی قرض نمی‌کنید و خودِ این توکن‌ها را خریداری می‌کنید.