آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟

آیا شاخص بورس امروز اصلاح می‌شود؟

رشد بی‌سابقه این روزهای بازار سهام و نزدیک شدن شاخص بورس به کانال یک میلیون واحد که از نظر بیشتر فعالان بازار به عنوان کانال مقاومت در بازار محسوب می‌شود، باعث نگرانی سهامدارانی شده است که اخیرا همه سرمایه‌های خود را وارد این بازار کرده‌اند.

رشد بی‌سابقه این روزهای بازار سهام و نزدیک شدن شاخص بورس به کانال یک میلیون واحد که از نظر بیشتر فعالان بازار به عنوان کانال مقاومت در بازار محسوب می‌شود، باعث نگرانی سهامدارانی شده است که اخیرا همه سرمایه‌های خود را وارد این بازار کرده‌اند.
بیش از یک ماه از آغاز سال ۹۹ گذشته و بازار سرمایه در ادامه معاملات سال آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟ گذشته در حال فتح قله‌های جدید است؛ در این مدت شتاب رشد شاخص بورس به حدی زیاد بود که نه تنها هیچ عامل بازدارنده‌ای مانند گستردگی شیوع ویروس کرونا که باعث فلج شدن اقتصاد جهانی و سقوط بورس‌های جهانی شد نتوانست مانع از رشد این بازار شود بلکه هر روز شاهد رکوردشکنی‌های جدید در این بازار بودیم.
اکنون قدرت ورود نقدینگی در این بازار به حدی افزایش یافته که سهامداران بدون در نظر گرفتن هیچ یک از تحلیل‌های بنیادی و احتمال اصلاح در این بازار، سرمایه‌های خود را نقد و وارد این بازار کرده‌اند که به گفته کارشناسان در وضعیت کنونی جریان نقدینگی در روند صعودی این بازار حرف اول را می‌زند و به مهم‌ترین اهرم صعود بازار تبدیل شده است.
از روز گذشته که شاخص بورس در یک قدمی کانال یک میلیون واحد قرار گرفت، زمزمه‌هایی از احتمال اصلاح شاخص بورس در بازار امروز مطرح شده است؛ فعالان بازار علت آن را مقاومت شاخص بورس برای کانال یک میلیون واحد و رشد پرشتاب بازار در چند روز اخیر می‌دانند؛ این موضوع ترس و وحشتی را بین سهامدارانی که میزان زیادی از سرمایه‌های خود را نقد وارد این بازار کرده‌اند ایجاد کرده است.
«حمیدرضا مهرآور» کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با ایرنا پیش‌بینی خود از معاملات امروز بورس را اینگونه بیان کرد: مقاومت بر روی کانال یک میلیون واحد ساخته و پرداخته ذهن است که در بازار سرمایه ایران مبنای علمی ندارد.
وی خاطرنشان کرد: به طور طبیعی روند پرشتاب شاخص بورس نیاز به اصلاح دارد که در کوتاه مدت تجربه خواهد کرد؛ این اصلاح می‌تواند بر روی کانال یک میلیون واحد یا بعد از عبور از این کانال رخ دهد.
مهرآور خاطرنشان کرد: بازار سهام به دلیل روند پرشتاب شاخص بورس که اخیرا در بازار با آن مواجه هستیم و نیز افزایش شدید قیمت‌ها نیازمند استراحت کوتاه‌مدتی است که حتما اتفاق خواهد افتاد اما زمان این اصلاح را نمی‌توان به طور دقیق اعلام کرد.
رشد اخیر شاخص بورس پیش‌بینی نشده بود
در این ارتباط، «مهدی کباری» در گفت و گو با ایرنا می‌گوید: اکنون همه بازارهای موازی با بورس مانند بازار طلا، ارز و سکه شاهد عرضه سنگین هستند تا سرمایه‌گذاران نقدینگی خود را وارد بازار سهام کنند و از رشد این روزهای بازار سهام بی‌بهره نمانند.
به گفته وی، ورود نقدینگی سنگین به این بازار باعث ایجاد رشدهای عجیب شاخص بورس و قیمت سهام در این بازار شده است.
کباری ادامه داد: رشد شرکت‌های بزرگ در بازار منطقی است و بهتر است تا سهامداران به منظور جلوگیری از ضرر و زیان‌های احتمالی سرمایه‌های خود را در سهام شرکت‌های بنیادی سرمایه‌گذاری کنند.
کباری خاطر نشان کرد: کارشناسان از قبل چنین رشدی را برای بازار متصور نبودند؛ بنابراین اگر ورود نقدینگی به بازار ادامه داشته باشد و اتفاق خاص سیاسی در کشور رخ ندهد به طور حتم بازار به روند صعودی خود ادامه خواهد داد.
این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: شاخص بورس از کانال یک میلیون واحد عبور می‌کند اما به نظر می‌رسد در کوتاه مدت اصلاحی را تجربه خواهد کرد.
وی اضافه کرد: حجم خریدار و نقدینگی که وارد بازار شده یلی از مقاومت‌ها را شکسته است؛ اگر قرار باشد شاخص بورس مقاومتی را بر روی کانال یک میلیون واحد داشته باشد به دلیل ورود حجم گسترده نقدینگی به بازار کوتاه مدت خواهد بود.
نقدینگی، تصمیم‌گیرنده روند معاملات بازار
در ادامه، «محمدرضا سرافراز» کارشناس بازار سرمایه با اعتقاد به اینکه رشد پرشتاب اخیر بازار نشان‌دهنده عبور شاخص بورس از کانال یک میلیون واحد است، به خبرنگار ایرنا می‌گوید: اکنون جریان ورود نقدینگی به بورس تصمیم‌گیرنده روند معاملات بازار است، تحلیل‌های بنیادی و تکنیکالی چندان تاثیری بر مسیر بازار ندارد و مشخص نیست که این رشد تا کجا ادامه دارد.
وی با تاکید بر اینکه رشد بازار سهام همراه با منطق اقتصادی نیست، اظهار داشت: با توجه به رشد عجیب بازار در چند وقت اخیر، به نظر می‌رسد شاخص بورس اصلاحی را تجربه کند اما زمان دقیق آن مشخص نیست.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: پیش‌بینی روند معاملات بازار برای اردیبهشت ماه سخت بود اما بازار این رشد را بدون هیچ پیش‌بینی تجربه کرد، به همین دلیل اکنون نمی‌توان به طور دقیق اعلام کرد بازار تا کجا رشد می‌کند و از چه زمانی وارد فاز اصلاح می‌شود.

اصلاح شاخص بورس در نخستین دقایق معاملات
«روزبه شریعتی»، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند معاملات بورس در بازار امروز گفت: میزان واریز نقدینگی مستقیم از سمت بانک به کارگزاری در چهار روز اخیر نشان‌دهنده افزایش عدد و سرعت معاملات نسبت به هفته گذشته است که این مساله را می‌توان به ایجاد صفوف خرید و ورود گسترده نقدینگی از سمت حقیقی‌ها به بازار تعمیم داد.
وی ادامه داد: روز شنبه ارزش صفوف خرید به ١٠ هزار میلیارد تومان رسید و بیش از دو میلیارد و ٥٠٠ تومان نقدینگی خالص از سمت سهامداران حقیقی به بازار وارد شد که این موضوع نشان می‌دهد قدرت ورود نقدینگی به بازار سرمایه در حال افزایش است و مردم با عطش بیشتری وارد این بازار می‌شوند.
شریعتی با بیان اینکه اصلاح شاخص بورس روند اصلی بازار را تغییر نمی‌دهد، افزود: روز گذشته شدت عرضه در بازار افزایش یافت و به نظر می‌رسد بسیاری از نوسان گیرها در بازار اقدام به شناسایی سود کنند اما با توجه به اقبال افراد تازه وارد برای سرمایه گذاری در بازار، اصلاح شاخص بورس در نخستین ساعات معاملات به پایان می رسد.
این کارشناس بازار سرمایه گفت: تا زمانی که ورود نقدینگی در بازار ادامه داشته باشد بعید به نظر می‌رسد بازار وارد فاز اصلاحی چند روزه شود اما هر زمان که حجم اعداد صف خرید و جریان ورود خالص نقدینگی در بازار رو به کاهش رفت می‌توان انتظار اصلاح چند روزه و حتی دو هفته‌ای شاخص بورس را داشته باشیم اما اکنون این اتفاق رخ نمی‌دهد.
شریعتی خاطرنشان کرد: کانال یک میلیون واحد بیشتر از آنکه دارای مقاومت تکنیکالی باشد از مقاومت روانی برخوردار است و به دلیل ورود گسترده نقدینگی، بازار از این عدد عبور می‌کند مگر آنکه اتفاقی رخ دهد که مانع از این اتفاق تاریخی شود.
ذات بازار نیاز به اصلاح دارد
همچنین «عرفان هودی» در گفت و گو با خبرنگار ایرنا اعلام کرد که کانال یک میلیون واحد به لحاظ روانی مقاومت بسیار مهمی برای بازار محسوب می‌شود و فعالان بازار در حال لحظه شماری برای ورود شاخص بورس به این کانال هستند.
وی ادامه داد: روز گذشته در برخی از سهم‌ها شاهد افزایش عرضه بودیم که به دلیل ورود نقدینگی طرف خریدار بر فروشنده غلبه کرد و توانست تاثیر عرضه در بازار را تا حد زیادی کاهش دهد.
هودی با تاکید بر اینکه ذات بازار نیاز به اصلاح دارد، افزود: این موضوع با ریزش فرق دارد و امکان دارد در هفته جاری شاهد اصلاح موقتی در بازار باشیم و تاکنون هم حجم گسترده نقدینگی در بازار مانع این اصلاح سنگین در بازار شده است.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: پیش‌بینی می‌شود اصلاحی که قرار است در بازار اتفاق بیوفتد کوتاه‌مدت باشد و در یک روز به پایان برسد.
وی با بیان اینکه در هفته جاری یک ریزشی را به صورت مقطعی در بازار خواهیم داشت، اظهار داشت: اگر معاملات بازار را به صورت نموداری حساب کنیم و بازار را به زمان‌های مختلف تقسیم کنیم، هر ده روزی که بازار رشد کرده یک روز اصلاح داشته است در حالی که در وضعیت کنونی بازار از هفته گذشته به صورت چند روز متوالی صعودی بوده، به همین دلیل بازار باید امروز یا فردا شاهد یک اصلاح مقطعی باشد.
هودی خاطرنشان کرد: شاخص بورس به طور حتم از کانال یک میلیون واحد عبور می کند زیرا برخی از نمادهای بزرگ که چند روز متوقف بودند امروز باز می شوند و تاثیر مهمی بر روند معاملات بازار خواهند داشت.
احتمال خرابی سیستم معاملات در معاملات امروز بورس
«نوید قدوسی»، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار ایرنا اصلاح موقت و چند ساعته‌ای را برای معاملات امروز بازار پیش‌بینی کرد و گفت: ممکن است در دقایق ابتدایی معاملات امروز، فشار فروش در بازار بر روی برخی از نمادها زیاد باشد اما با توجه به وجود تقاضا و ورود گسترده نقدینگی، فشار فروش به مراتب کاهش می‌یابد و بازار از اواسط معاملات به مسیر صعودی خود باز می‌گردد.
وی ادامه داد: عوامل مختلفی مانند شناسایی سود بعد از رشد چشمگیر اخیر شاخص بورس و نزدیک شدن شاخص بورس به کانال یک میلیونی واحد به عنوان کانال مقاومت، می‌توانند بر اصلاح بازار تاثیرگذار باشند.
قدوسی افزود: انتشار اخباری مبنی بر احتمال اصلاح در بازار امروز، باعث ایجاد جو روانی در بین سهامداران شده است، اگر هم قرار بود فشار فروش در بازار رخ ندهد، به دلیل صحبت‌های مطرح شده شاهد افزایش عرضه در معاملات بازار خواهیم بود.
این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: ممکن است امروز با خرابی سیستم معاملات همراه باشیم و سرورهای فناوری در برابر سفارش‌هایی که ارسال می‌شود با مشکل مواجه شوند که این موضوع هم از جمله عامل تشدیدکننده فشار فروش است و آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟ باعث ایجاد نوسان‌های عجیبی در بازار می‌شود.
وی در پایان گفت: راهی تا کانال یک میلیون واحد نمانده و شاخص بورس به راحتی از این کانال عبور خواهد کرد.

فاز پایانی اصلاح بورس؟

دنیای‌اقتصاد : بورس تهران در حالی هفته گذشته با افت ۹/ ۳درصدی نماگر اصلی خود مواجه شد که در پایان هفته چهره‌ای متفاوت نشان داد و روزنه‌های امید به بازیابی تعادل بازار احیا شد. در این میان بررسی‌های تحلیلی نشان می‌دهد میزان خروج سرمایه حقیقی از بازار نسبت به نقطه اوج سال ۹۹، نزدیک به جایی قرار گرفته است که می‌توان انتظار داشت فاز رکودی به پایان برسد. با این حال باید دید آیا محرک‌های پرقدرت بنیادی می‌تواند مانع افت بیشتر قیمت سهام و خروج سهامداران شود یا خیر؟

شروین شهریاری: بازار سهام در هفته گذشته کار خود را با تشدید فشار عرضه و کاهش شدید قیمت‌ها آغاز کرد اما پس از سقوط شاخص کل به کانال یک‌میلیون واحد در روز سه‌شنبه، خریداران تا‌حدی کنترل اوضاع را در دست گرفتند، تا جایی که با تجربه دو روز متوالی مثبت، شاخص موفق شد سطح حمایتی ۱/ ۱ میلیون واحد را حفظ کند. با این حال، با افت ۹/ ۳درصدی در هفته گذشته، بازدهی ۱۲ ماه اخیر بورس به کمتر از ۲۰ درصد رسیده و احتمالا این رقم یعنی بازده سالانه تا پایان خرداد به محدوده منفی وارد می‌شود. به‌رغم رکود نسبی حاکم بر کلیت فضای بازار، نشانه‌هایی از بهبود در زمینه نقدشوندگی و رفع قفل معاملاتی نمادهای کوچک‌تر دیده می‌شود. در همین راستا با وجود آنکه هنوز نشانه‌ای از رشد ارزش معاملات از محدوده روزانه ۲ هزار میلیارد تومانی دیده نمی‌شود، تعداد نمادهای دارای صف فروش که در فروردین‌ماه تا بیش از ۵۰۰ نماد افزایش یافته بود، در پایان روز چهارشنبه به حدود نصف رسید تا روزنه‌های امید از بازیابی تعادل بازار احیا شود. در همین حال، ثبات نسبی نرخ ارز و قیمت‌های جهانی این امیدواری را ایجاد کرده که بازار در کوتاه‌مدت شاهد عبور از هیجانات منفی و پردامنه اخیر باشد.

خروج پول‌های غیرحرفه‌ای؟

یکی از متغیرهای مورد رصد فعالان بازار در سال‌های اخیر آمار تغییر مالکیت سهام بین سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی بوده است. اگر مبنا را به آغاز سال ۹۸ ببریم تا اواسط مرداد ۹۹ یعنی اوج شاخص مجموعا حدود ۱۵۰ هزار میلیارد تومان سهام از سبد مالکان حقوقی به حقیقی منتقل شده است. از آن نقطه، با آغاز افت بازار، روند مزبور معکوس و خرید حقوقی از حقیقی آغاز شد. بر این اساس، تا پایان هفته گذشته بیش از ۹۰ هزار میلیارد تومان سهام توسط حقوقی‌ها از فعالان حقیقی بازخرید شده است. با توجه به اینکه بخش عمده ورودی پول در زمان اوج شاخص بوده، فروش سرمایه‌گذاران حقیقی در روند منفی عملا باعث از بین رفتن اصل سرمایه بخش عمده‌ای از تازه‌واردها شده است. یک بررسی تحلیلی نشان می‌دهد که نسبت میزان خروج سرمایه حقیقی از بازار نسبت به نقطه اوج اکنون نزدیک به جایی قرار گرفته که در دوران بعد از سقوط سال ۹۲ به آن محدوده رسید. اهمیت این مساله آنجاست که در پایان سال ۹۳، مقارن با رسیدن میزان خروج پول سرمایه‌گذاران حقیقی به سطح مشابه مقطع فعلی به لحاظ نسبی، روند افت شاخص بورس متوقف شده و بازار در مسیر آرامش و رشد افتان و خیزان و تدریجی قرار گرفت. با شبیه‌سازی شرایط مزبور و انطباق آن بر وضعیت کنونی یک گمانه عبارت از نزدیک شدن به فاز پایانی خروج بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای و در نتیجه پایان عرضه‌های هیجانی و سقوط بی‌وقفه قیمت‌هاست. علاوه بر این، میانگین ارزش فروش روزانه هر فرد حقیقی در هفته گذشته به‌طور متناوب به زیر سطح ۱۰۰ میلیون ریال کاهش یافت که با توجه به خرد بودن عرضه‌ها باز هم نشانه‌ای از نزدیک بودن به پایان فشار فروش از سوی افراد غیر حرفه‌ای وارد شده در دوران حبابی سال گذشته است.

استقبال سرد از اوراق بدهی

پس از دو ماه وقفه، در هفته گذشته بار دیگر فروش اوراق بدهی دولتی با عرضه حدود ۲۵ هزار میلیارد تومان از سر گرفته شد. با این حال استقبال خریداران از این مرحله عرضه اوراق تا به اینجا کمتر از حد انتظار بوده است. اوراق مزبور با سررسید یک تا سه ساله با نرخ حدود ۲۱ درصد عرضه و حدود هزار میلیارد تومان توسط دو بانک خریداری شد. این در حالی است که در حوزه تورمی، رشد ۷/ ۰ درصدی شاخص قیمت کالاهای مصرفی در اردیبهشت‌ماه، از کمترین شتاب افزایش قیمت‌ها در ۲۰ ماه اخیر حکایت دارد. انتظار می‌رود در صورت تکرار آمار دو ماه اول امسال، نرخ تورم سال ۱۴۰۰ به کمتر از ۲۵ درصد برسد. به این ترتیب، به‌رغم تعدیل چشم‌انداز تورمی و برتری بازدهی نسبت به سپرده متناظر بانکی، کماکان استقبال مناسبی از این اوراق به چشم نمی‌خورد. از زاویه دیگر، نیاز مبرم دولت به فروش اوراق به منظور جبران کسری بودجه این نگرانی را ایجاد می‌کند که ادامه روند کنونی منجر به اتفاقات مشابه دو سال اخیر در زمینه پولی کردن کسری و پیامدهای تورمی آن شود. بنابراین در حال حاضر تنها دو گزینه شامل افزایش سود اوراق یا تسریع در احیای برجام و برقراری مجدد درآمدهای نفتی به‌عنوان راهکارهای ضدتورمی تامین بودجه مطرح است. با عنایت به تاثیرات مهم نحوه تامین کسری بودجه بر سایر متغیرهای اقتصادی شامل نرخ ارز و تورم و نیز چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها، به نظر می‌رسد فعالان بورس تهران باید تحولات مربوط به فروش اوراق بدهی و تامین درآمدهای دولت را مورد ملاحظه دقیق قرار دهند.

تورم جهانی زیر ذره‌بین

براساس آمارهای موجود، کاربرد کلمه تورم در مقالات و تحلیل‌های تخصصی نشریات اقتصادی اخیرا به یک اوج تاریخی بعد آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟ از سال ۲۰۰۸ رسیده است. تحلیل‌ها در این زمینه به دو دسته تقسیم می‌شوند. گروه اول با اشاره به نرخ‌های تورم بالای اخیر از جمله رشد ۹/ ۰ درصدی شاخص کالاهای مصرفی (به غیر از انرژی و غذا) در آمریکا در ماه گذشته (که رکورد ۳۸ ساله به شمار می‌رود) نسبت به احتمال ورود اقتصاد به یک پارادایم تورمی جدید هشدار می‌دهند. این گروه طبیعتا انتظار افزایش بیشتر قیمت‌های جهانی کالا در ماه‌های پیش رو را دارند. دسته دوم با اشاره به سه عامل مهم شامل پیر شدن جمعیت، پیشرفت تکنولوژی و حجم سنگین بدهی‌های موجود به نیروهای قوی ضد تورمی اشاره می‌کنند که موجب می‌شود هرگونه موج افزایش قیمت‌ها موقت باشد. در همین حال، نشانه‌هایی از تردید بانک مرکزی آمریکا در ادامه سیاست پولی انبساطی از یک سو و تعلل دولت بایدن در زمینه اجرای برنامه‌های انبساط مالی به‌عنوان موانع تداوم فضای تورمی ذکر شده است. در چین نیز مقامات دولتی اخیرا سیاست‌های سخت‌گیرانه‌ای را در راستای کنترل قیمت کالاها به‌کار بسته و به مقابله با احتکار یا سفته‌بازی در زمینه کالاها پرداخته‌اند که منجر به کشیده شدن ترمز رشد قیمت‌ها در بخش سنگ‌‌آهن، فولاد و مواد غذایی شده است. در همین راستا، نرخ سنگ‌‌آهن و انواع مقاطع فولادی حدود ۲۰ درصد از اوج خود در هفته‌های اخیر کاهش یافته است. به نظر نگارنده شواهد دال بر گذرا بودن تورم کنونی و بازگشت به فضای ثبات و کاهش نسبی قیمت‌ها با عنایت به جهت‌گیری سیاستگذاران در دو اقتصاد اول دنیا شامل چین و ایالات‌متحده پررنگ است؛ سناریویی که در صورت تحقق به معنای کاهش نسبی درآمد کشورهای صادر‌کننده کالایی و شرکت‌های مرتبط از سطوح کنونی خواهد بود.

آیا بورس اصلاح را پشت سر گذاشته است؟

در حالی که تنش‌های سیاسی در این روزها افزایش یافته، بازار مسیر دقیق خود را پس از روی کار آمدن رئیس جمهور جدید مشخص خواهد کرد، مدت‌ها است که بازار نمی‌تواند از مقاومت یک میلیون و ۲۵۰ هزار واحد عبور کند که پیش بینی روند آینده را مشکل کرده است.

به گزارش خبرنگار ایمنا، پیش از مشخص شدن ریاست جمهور دولت سیزدهم، بازار سرمایه روند ریزشی را در پیش گرفته و حدود یک میلیون واحد سقوط کرد، وجود برخی ابهامات سیاسی در بازار سرمایه باعث شده بود وضعیت نابسامان بورس ادامه پیدا کند به طوری که فضای بورس ایران بیش از حد سیاسی شده و تداوم جریان‌های جناحی و رسانه‌ای مختلف حول محور مسائل سیاسی در بازار سرمایه می‌توانست به تضعیف و حتی انحلال بورس ایران در سال‌های آینده منجر شود.

کارشناسان پیش بینی می‌کردند، متعادل شدن وضعیت بورس بعد از انتخابات سیزدهمین دوره ریاست جمهوری در ایران محتمل است، و به نظر نمی‌رسید دولت بعد برنامه جدی و هدفمندی برای برقرار کردن تعادل در بازار سرمایه داشته باشد اما خارج شدن جو رسانه‌ای بورس از انتقادات فراوان به دولت در خصوص عملکرد دستگاه‌های اقتصادی پیرامون بازار سرمایه، می‌تواند تا حدی برای بازار خوب و متعادل کننده باشد، همچنین گفته می‌شد مشکل اصلی بورس ایران، دستکاری شاخص‌ها توسط دولت و نهاد راهبر یعنی سازمان بورس و اوراق بهادار است و رشد غیرطبیعی مثبت یا منفی برخی از شاخص‌ها و نمادها در دو سال گذشته باعث شده تا بورس ایران بیش از حد به دستکاری‌های دولتی وابسته شود.

اما با مشخص شدن رئیس جمهور منتخب شاهد روند رو به رشد شاخص کل بودیم که هنوز مشخص نیست دائمی خواهد بود و یا موقتی، در همین رابطه گفت و گویی با حمیدرضا جیهانی ، کارشناس ارشد اقتصادی و بازار سرمایه داشتیم که شرح آن را در زیر می‌خوانید:

روند بازار سرمایه پس از انتخابات چگونه بوده است؟

بازار سرمایه در دو هفته اخیر بعد از انتخابات ریاست جمهوری و مشخص شدن سرنوشت چند سال آینده کشور، با توجه به کاهش ریسک‌های سیستماتیک بازار در اثر مشخص شدن رئیس جمهور آینده، و بر طرف شدن حواشی احتمالی انتخابات ریاست جمهوری، بازار ثبات نسبی پیدا کرده و امیدواری به رونق در آن ایجاد شده که در دو هفته اخیر نیز روند رو به رشد شاخص کل از یک میلیون و ۱۵۰ هزار واحد تا حدود یک میلیون و ۲۵۰ هزار واحد شروع شده است.

برخی موضوعات نیز منجر به پویا شدن بازار و مشخص شدن سرنوشت آن شده است، روند بازار امید سرمایه گذاران به رشد را بیشتر کرده است. از جمله این موضوعات می‌توان به اظهارات مثبت رئیس جمهور منتخب درباره حمایت از بازار، مقابله و جلوگیری از رانت خواری و قیمت گذاری‌های دستوری، اشاره کرد. همچنین سرنوشت توافق برجام در هاله ابهام است، صحبت‌هایی که از طرف سیاستمداران آمریکایی و آقای گروسی مسئول آژانس، درباره انرژی هسته‌ای گفته شده منجر به رشد نرخ دلار شده است، که رشد آن در بازار آزاد و سامانه نیما، آینده سود دهی شرکت‌ها را روشن‌تر و امیدوارانه تر کرده است.

علاوه بر این تغییر و تحولاتی در بورس کالا ایجاد شده که از جمله آن می‌توان به راه اندازی معاملات آتی گواهی سپرده‌های کالایی طلا و یا فروش خودرو و عرضه لاستیک توسط تایر سازها از طریق بورس کالا اشاره کرد که منجر به شفافیت بیشتر و رشد سود دهی و اقبال عمومی و ورود پول‌های جدید به بازار سرمایه شده است.

مجموع این اتفاقات در کنار رشد معقول و منطقی حجم معاملات، باعث شده سهامداران پول‌های پارک شده پورتفوهای خود و یا پول‌هایی که در صندوق‌های سرمایه گذاری درآمد ثابت قرار داده بودند را به سمت سهام حرکت داده و معاملات سهام رونق خوبی گرفته و نسبت به میانگین ابتدای سال ۸۷ درصد افزایش یافته است.

آیا بازار اصلاح شده است؟

بازار تحلیل پذیرتر از سال ۹۹ شده و رفتارهای صف نشینی گروهی سهامداران تمام شده و با توجه به اخباری که از شفاف سازی ها و گزارش‌های عملکرد ماهیانه و فصلی شرکت‌ها منتشر شده افراد با توجه به تحلیل‌هایی که دارند اقبال بیشتری به بازار نشان می‌دهند، از طرف دیگر بازار سرمایه مبتنی بر فعالیت و رشد اقتصاد کلان کشور است. اکنون اقتصاد کشور در حال رشد و پویایی بوده و در پی آن سود دهی شرکت‌ها بر اساس گزارش‌هایی که روانه کدال کرده‌اند، نیز تأیید کننده این موضوع بوده و افراد را به سرمایه گذاری در بورس ترغیب می‌کند.

نمی‌توان گفت اصلاح بازار تمام شده است، در واقع سقوط آزاد از کانال دو میلیون و ۱۰۰ هزار واحد به یک میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی متوقف شده و هم‌اکنون معاملات در جریان است. از نظر چارتی نمودار شاخص ساید شده، شاخص کل به صورت نوسانی در فاصله یک میلیون و ۱۰۰ هزار واحد تا یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد در نوسان است. در این نقطه سقوط یا ریزش سنگین انتظار نمی‌رود. و برخلاف برخی تحلیلگران بنده معتقدم شاخص به کمتر از یک میلیون واحد نخواهد رسید.

البته روندهای رشد و اصلاح جزئی از ذات بازار سرمایه است که ادامه خواهد داشت و نشانه سلامت دماسنج اقتصاد کشور است، ولی قطعاً بورس دیگر همانند سال گذشته ریزش نخواهد کرد.

تغییرات حجم و ارزش معاملات در این مدت چگونه بوده است؟

روند حجم معاملات و ارزش آن در بازار سرمایه یکی از شاخصه‌های مهمی است که گردش نقدینگی و حضور فعال سهامداران و فعالان در بازار را نشان می‌دهد. در هفته‌های قبل و در ماه‌های اخیر با توجه به تغییر و تحولاتی که در نظام ساختاری بازار سرمایه و بخشنامه‌های تغییر حجم مبنا و دامنه نوسان به بازار تحمیل شد، منجر به کاهش و سقوط ارزش و حجم معاملات روزانه شده بود.

بعد از برداشته شدن محدودیت دو درصدی دامنه منفی نوسان و متقارن شدن آن در روند نقد شوندگی بازار خاصیت مویینگی قیمت رفع شده و حجم معاملات روزانه به اعداد خوبی رسیده که نشان می‌دهد سیالیت بازار در حال تقویت است. میانگین ارزش معاملات روزانه افزایش قابل توجهی داشته است؛ به طوری که نسبت به میانگین خرداد ماه ۱۰۶ درصد رشد و نسبت به میانگین از ابتدای سال رشد ۸۷ درصدی داشته است.

پیش بینی شما از روند کوتاه و بلند مدت بازار سرمایه چیست؟

تیرماه بهار مجامع سالیانه شرکت‌های بورسی است، سال مالی بیشتر شرکت‌های بورسی تا ۲۹ اسفند ماه بوده و بر اساس قانون تجارت تا چهار ماه فرصت برگزاری مجامع سالیانه به شرکت‌ها داده شده است. در این دوره عملکرد شرکت‌ها شفاف سازی شده و سودهای نقدی سهامداران مشخص می‌شود، از طرفی اخبار فعالیتی و برنامه‌های توسعه‌ای و دیگر نکات امیدوار کننده از سمت مدیران شرکت‌ها به بازار مخابره می‌شود.

بنابراین در شرایط کنونی استقبال سهامداران خرد و فعالان نسبت به بازار بیشتر و بهتر شده است و حتی سهم‌هایی که افت داشته و دچار حباب شده بود پس از برگزاری مجامع روند اصلاحی در پیش خواهند گرفت. پیش بینی می‌شود در روند کوتاه مدت بازار با شیب مناسبی رشد خواهد داشت.

در روند میان مدت نیز بازار سرمایه ایران برخی صنایع و گروه‌های فعال و سود ده مناسب دارد، که از جمله آن می‌توان به شرکت‌های صنعت سنگ آهن که اخبار مثبتی از جمله رشد نرخ محصولات داخلی و صادراتی، درباره آنها منتشر شده اشاره کرد. همچنین رشد قیمت شمش فولاد خوزستان در بورس کالا که مبنای قیمت گذاری بورس کالا برای شرکت‌های سنگ آهنی است و رشد قیمت‌های جهانی شمش فولاد آینده خوبی را برای صنعت سنگ آهن خواهد ساخت.

علاوه بر این افزایش نرخ برق و کاهش برخی از مؤلفه‌های قیمت تمام شده صنعت نیروگاهی به گوش می‌رسد که می‌تواند این صنعت را در میان مدت یا بلند مدت برای سرمایه گذاران جذاب کند.
روندها در شرکت‌های بورس بانکی تغییر کرده به طوری که درآمد این شرکت‌ها از محل کارمزدها، سود خوبی داشته است، سود تسعیر ارز نیز بر اساس ابلاغ بانک مرکزی افزایش یافت و رشد تراز عملیاتی بانکی (اختلاف بین سود تسهیلات اعطایی و سودی که به سپرده گذاران پرداخت می‌شود) با توجه به کاهش نرخ سود بین بانکی این عدد نیز رشد تراز بانک‌ها را مثبت کرده و صنعت بانک در میان مدت سودآوری خوبی خواهد داشت.

با قطعی شدن عرضه خودرو در بورس کالا بخش زیادی از سودهایی که به جیب دلالان بازار خودرو وارد می‌شد، از طریق بورس کالا وارد شرکت‌ها خواهد شد و سود اصلی به جیب سهامداران واقعی این صنعت وارد خواهد شد. البته صنایع دارویی، زراعت و کشاورزی نیز سهم‌های ارزنده‌ای دارند.

تفاوت اصلاح قیمت با تغییر روند در بازار چیست؟

شاید برای بسیاری از افرادی که در بازار فارکس تازه کار هستند این سوال پیش آید که تفاوت اصلاح قیمت با تغییر روند چیست؟ ما در این مطلب از آن جایی که بسیاری از کاربران با چنین سوالی مواجه هستند به بررسی این دو مورد در چارت و ارائه توضیحات در این رابطه پرداخته ایم..

بعضی اوقات در حین یک روند تغییراتی ایجاد می شود که برخی از معامله گران را به اشتباه می اندازد و شرایط را طور دیگری نشان می دهید!

برای مثال اگر به تصویر زیر نگاه آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟ کنید شاید فکر کنید که بعد از نزول قیمت با ایجاد کندل های صعودی خریداران وارد بازار شده اند و حالا زمانی مناسب برای خرید سهم است، اما این تصور کاملا اشتباه است!

دلیل اشتباه شما این بوده است که تغییرات به دلیل “اصلاح قیمت” بوده است و نه یک تغییر روند؛ در تصویر بالا برای مثال اگر شما با مشاهده تغییرات خرید کرده باشید در واقع نشان دهنده این است که به خوبی نتوانسته اید تفاوت بین اصلاح قیمت و تغییر روند را تشخیص دهید و به جای صبر برای ادامه روند نزولی اعتقاد به تغییر روند داشته است.

به همیت دلیل در ادامه هریک از ان موارد را توضیح خواهیم داد تا بتوانید آن ها را از یک دیگر تشخیص تا از این طریق از سرمایه تان در برابر سیگنال های نادرست محافظت کنید.

اصلاح قیمت در بازار به چه معنا است؟

اصلاح قیمت در واقع به یک حرکت قیمتی گفته می شود که با ایجاد آن روند غالب بازار خنثی می شود؛ این حرکت موقتی قیمت بر خلاف روند انجام می شود، اما اغلب به سرعت به سمت روند قبلی باز می گردد.

انواع اصلاح قیمت:

به طور کلی نمودارها در از دو بعد قیمت و زمان مورد بررسی قرار می گیرند، لذا اصلاحات قیمتی نیز می تواند از دو منظر قیمیت و زمانی اتفاق افتد.

در اصلاح زمانی قیمیت، ایجاد روند معکوس مسیر اصلی در طی مدت زمان بلندتری اتفاق می افتد اما میزان اصلاح انجام شده کم تر خواهد بود(میزان کاهش قیمت سهم کم تر خواهد بود). اما به لحاظ اصلاح قیمتی در نمودار و روند بازار شاهد تغییرات قیمتی بیشتر و همچنین در مدت زمان کوتاه تر خواهیم بود.

تغییر روند به چه معنا است؟

بازگشت و یا تغییر روند کلی قیمت زمانی اتفاق می افتد که روند نزولی بازار به صورت کلی به روند نزولی تبدیل می شود.

به عبارت دیگر تغییر روند و یا Reversal عبارت است از تغییرات حرکتی قیمت یک سهم و یا دارایی، تغییر روند می تواند هم در روند نزولی و هم در روند صعودی اتفاق افتد. حرکت بازگشتی در یک روند صعودی به سمت کاهش قیمت و پایین و حرکت بازگشتی در یک روند نزولی به سمت بالای نمودار خواهد بود. توجه داشته باشید تغییرات روند در زمان عمده ای از بازار رخ می دهند و نه صرفا در یک روند کوتاه مدت و کوچک.

نکات مهم در رابطه با تشخیص تغییر روند و اصلاح قیمت:

1-اگر در زمان بازگشت و یا همان تغییر روند در یک معامله بمانید و آن پوزیشن را حفظ کنید، مشاهده می کنید که اصلاح در کار نبوده و این حالت در نهایت منجر به ضرر شما خواهد شد. بنابراین توصیه می کنیم حتما تغییرات بازار را با استفاده از ابزارعای مالی همچون اسیلاتور، اندیکاتور و یا سایر موارد اینچنینی برررسی نمایید.

2-اگر نمی توانید به درستی تشخیص دهید که تغییر یک اصلاح قیمت است و یا بازگشت قیمت می توانید معاملات خود را زمانی که در سود هستید ببندید و اگر قیمت مجدد شروع به حرکت با روند کلی پیشین کرد دوباره وارد آن شوید. در این صورت اگر قیمت به یکباره و به شدت در یک جهت حرکت کند سرمایه شما از دست نخواهد رفت و متحمل ضرر نخواهید شد.

3-یکی دیگر از گزینه ها برای زمان هایی که نمی توانید روند بازار را تشخیص دهید ریسک فری کردن است چرا که با این کار علاوه بر سیو سود ریسک معامله را به حداقل می رسانید.

پیش‌بینی قیمت طلا براساس آنچه گذشت

در هفته‌ای که گذشت طلا کاهش 2 درصدی را تجربه کرد؛ اما باید دید در هفته آتی با توجه به نرخ بهره و نوسان بازده اوراق قرضه، تغییر قیمت طلا چگونه خواهد بود.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، سایت «اف‌ایکس‌استریت» با نگاهی به رویدادهای هفتگی پیرامون فلزات گرانبها نوشت: در این هفته، حرکت قیمت(پرایس اکشن) بار دیگر ثابت کرد که نقطه پیوت 1700 دلار برای طلا چقدر حائز اهمیت است. در یک چشم‌انداز مثبت، پس از سقوط به زیر این سطح در ابتدای هفته، فلز زرد روند نزولی خود را افزایش داد و به ضعیف‌ترین سطح خود در دو هفته اخیر نزدیک به 1630 دلار رسید و سپس بخشی از زیان خود را در نیمه دوم هفته از بین برد. با این وجود، طلا (XAU/USD) با از دست‌دادن بیش از 2 درصد به صورت هفتگی، به یک برد دو هفته‌ای پایان داد.

هفته گذشته پیرامون طلا چه گذشت؟

تغییر منفی در احساسات ریسک در بحبوحه‌ی تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی باعث تقویت دلار در اوایل روز دوشنبه شد و طلا (XAU/USD) را مجبور کرد تحت فشار نزولی قوی باقی بمانند. سقوط قاطع به زیر 1700 دلار، فروشندگان فنی را به خود جلب کرد و این جفت در پایان 1.6 درصد به صورت روزانه از دست داد. در عین حال، تصمیم مقامات چینی برای تعطیلی جزئی مناطقی در شانگهای، چشم‌انداز تقاضای شکننده این فلز گرانبها را به سرمایه‌گذاران یادآوری کرد.

با بازگشایی بازارهای اوراق قرضه ایالات متحده پس از سه روز آخر هفته در روز سه‌شنبه، بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده به زیر 4 درصد کاهش یافت و به طلا (XAU/USD) کمک کرد تا ضرر خود را محدود کند. تصمیم بانک انگلستان برای راه‌اندازی تسهیلات بازپرداخت تضامین موقت برای حمایت از عملکرد بازار باعث شد تا بازدهی جهانی کاهش یابد.

از طرفی، در غیاب انتشار داده‌های مؤثر در روز چهارشنبه، بازدهی 10 ساله ایالات متحده در مسیر کاهشی ادامه داد و طلا موفق شد رشد روزانه کمی داشته باشد.

اداره آمار کار ایالات متحده روز پنج‌شنبه گزارش داد که تورم در ایالات متحده، همانطور که با شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اندازه‌گیری می‌شود، از 8.3 درصد در ماه اوت به 8.2 درصد در سپتامبر کاهش یافت. با این حال، شاخص CPI اصلی در همان دوره تا 6.6% افزایش یافت، در حالی که انتظار بازار 6.5% از 6.3% بود.

به دنبال واکنش اولیه به این ارقام، بازدهی 10 ساله ایالات متحده به بالاترین سطح خود از سال 2008 نزدیک به 4.1 درصد رسید و به دنبال آن، طلا به پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر 1642 دلار سقوط کرد. علیرغم گزارش تورم داغ، سرمایه‌گذاران از شرط‌بندی بر روی افزایش 100 واحد پایه نرخ بهره فدرال رزرو در ماه نوامبر خودداری کردند و دلار آمریکا قدرت خود را از دست داد و بدین ترتیب راه را برای بازگشت قاطع طلا (XAU/USD) باز کرد. علاوه بر این، شاخص‌های اصلی وال استریت پس از بازشدن در قلمرو منفی، رشد چشمگیری را به ثبت رساندند و بر آیا بازار سهام وارد اصلاح می شود؟ اهمیت دلار آمریکا افزودند.

از سوی دیگر، درام سیاسی جاری در بریتانیا باعث شد دلار از جو محتاطانه بازار در اوایل روز جمعه سود ببرد و در ادامه، حفظ شتاب بازیابی طلا را دشوار کند. در نیمه دوم روز، داده‌های ایالات متحده نشان داد که فروش خرده‌فروشی تقریباً بدون تغییر در سطح 684 میلیارد دلار در ماه سپتامبر باقی مانده است. در نهایت، مؤلفه انتظارات تورمی مصرف‌کننده 5 ساله در نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان از 2.7 درصد در سپتامبر به 2.9 درصد در اوایل اکتبر افزایش یافت و به شاخص دلار آمریکا اجازه داد تا پیش از آخر هفته بالاتر رود.

انتظار می‌رود در هفته بعد چه وقایعی روی دهد؟

چین بازار اصلی طلا است و روز سه‌شنبه، داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه سوم این کشور منتشر خواهد شد. پیش‌بینی می‌شود که اقتصاد چین با نرخ سالانه 3.4 درصد در سه ماهه سوم به دنبال رشد 0.2 درصدی ثبت‌شده در سه ماهه دوم رشد کند. در صورتی که داده‌های تولید ناخالص داخلی کمتر از حد انتظار بازار باشد، طلا برای یافتن تقاضا با مشکل مواجه خواهد شد و بالعکس.

از منظر دلار، چهارشنبه ممکن است روز مهمی باشد؛ زیرا گزارش مسکن سپتامبر در اسناد اقتصادی ایالات متحده منتشر خواهد شد. بازار مسکن از افزایش نرخ‌ها رنج می‌برد و سیاست‌گذاران کمیته فدرال، نگرانی‌های خود را در مورد «اصلاح نرخ» ابراز کرده‌اند. کاهش قابل توجه این داده‌ها می‌تواند باعث از دست‌دادن قدرت دلار شود و به افزایش قیمت طلا کمک کند. گزارش فروش خانه‌ در سپتامبر نیز می‌تواند تأثیر مشابهی بر ارزش‌گذاری بازار دلار داشته باشد.

هیچ اطلاعات تأثیرگذار دیگری از ایالات متحده منتشر نخواهد شد و طلا به احتمال زیاد نسبت به نوسانات بازده اوراق قرضه ایالات متحده، حساس باقی خواهد ماند. از آنجایی که بازارها در حال قیمت‌گذاری کامل در افزایش 0.۷۵ واحدی دیگر نرخ بهره فدرال رزرو در ماه نوامبر هستند، بازدهی ایالات متحده ممکن است فضای زیادی برای صعود نداشته باشد. از این رو، طلا (XAU/USD) می‌تواند آن را به عنوان فرصتی برای ایجاد یک بازگشت/اصلاح فنی تلقی کند.